近年來(lái),隨著經(jīng)濟(jì)全球化,經(jīng)濟(jì)金融化、金融全球化、和金融自由化呈現(xiàn)出加速發(fā)展的趨勢(shì)。尤其是資本項(xiàng)目的開放,容易引發(fā)大規(guī)模的投機(jī)性短期資本（俗稱熱錢）流入,成為威脅一國(guó)經(jīng)濟(jì)安全和金融安全的重要原因。我國(guó)由于金融體系尚不完善,金融市場(chǎng)開放的成熟程度不夠,加上對(duì)金融調(diào)控的經(jīng)驗(yàn)、對(duì)金融動(dòng)蕩的熟悉程度和承受能力也與發(fā)達(dá)國(guó)家存在著較大的差距,國(guó)際游資的負(fù)效應(yīng)就顯示得更為突出,影響也更大。因此,在探討最大限度地享受國(guó)際資本流動(dòng)利益的同時(shí),如何有效地把國(guó)際游資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低,對(duì)維護(hù)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文在對(duì)熱錢的內(nèi)涵進(jìn)行了重新界定的基礎(chǔ)上,通過(guò)新增外匯儲(chǔ)備、貿(mào)易順差、外商直接投資三個(gè)指標(biāo)測(cè)度了從2001年1月到2009年8月我國(guó)熱錢流入規(guī)模的月度估計(jì)值。接下來(lái),本文從理論上分析了熱錢流入我國(guó)的各種途徑及其對(duì)我國(guó)金融安全的影響。為了考察熱錢流入我國(guó)的真實(shí)動(dòng)因,本文使用ARMA模型進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),得到結(jié)論：套利和套匯是導(dǎo)致我國(guó)熱錢流入規(guī)模不斷增加的重要原因,而一般認(rèn)為的來(lái)自證券市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響并不顯著。最后,本文借鑒熱錢監(jiān)管的國(guó)際經(jīng)驗(yàn),在分析了我國(guó)的現(xiàn)狀后,提出了在我國(guó)現(xiàn)有的監(jiān)管環(huán)... 

【文章來(lái)源】：中南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：64 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

我國(guó)歷年外匯儲(chǔ)備余額

占氦呻擎腳護(hù)護(hù)尹護(hù)尹滬滬護(hù)滬年份圖3一2我國(guó)歷年外匯儲(chǔ)備余額數(shù)據(jù)來(lái)源:國(guó)家外匯管理局由圖3一和表3一2可以詳細(xì)地看出，從東南亞危機(jī)之后，我國(guó)貿(mào)易順差增長(zhǎng)迅速，每年外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)率在20%以上，尤其是2004年的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)率達(dá)到了50%以上，這主要源于人民幣匯率的改革以及人民幣升值的預(yù)期，國(guó)際游資大量涌進(jìn)。2005年外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)率有所下降，2006年開始到2007年外匯儲(chǔ)備又有大幅度上漲，主要是因?yàn)橘Q(mào)易順差的持續(xù)增長(zhǎng)以及人民幣匯率的升值以及國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的大幅度上漲，吸引了大量的游資進(jìn)來(lái)。2008年由于美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)

本文采用ARMA(P，q)模型進(jìn)行時(shí)間序列回歸，為了確定模型ARMA(P，q)中的參數(shù)P，q值，我們首先用eviews6.0軟件做出被解釋變量熱錢的自相關(guān)和偏自相關(guān)圖，如圖5一2。結(jié)合圖可以看出，熱錢的自相關(guān)系數(shù)在滯后2階后趨于O，這從另一個(gè)角度也說(shuō)明了序列的平穩(wěn)性。此外，偏自相關(guān)圖在滯后1階后都落在一0.2與0.2的隨機(jī)區(qū)間內(nèi)，圖中自相關(guān)序列和偏自相關(guān)序列的截尾特征，因此，我們選擇ARMA(1，2)和 ARMA(1，l)模型對(duì)熱錢的時(shí)間序列進(jìn)行分析。 Aut0CorrelationPartialCorrs}ationACPAC縣St日 tProb吐皿皿皿皿吐吐吐吐吐 001001001肛呱叫 007011014叭 312333325751珊479叫卿洲卿 58601847973883785492337627613316刀2324刃巧刀刃龍 34343434313434343233翁391059腸曲 043047054035003025016159173123團(tuán)034叫 0000027051010習(xí)習(xí)。刃00習(xí)。刃習(xí)。習(xí)-000到皿刃153既089171哪092D51姍 0000027053029035028012D23087084059習(xí)-0習(xí) -0-0-0000000習(xí)-0-0-0， 1112131089347256材 201516171819圖5一2熱錢的自相關(guān)一偏自相關(guān)分析圖注:圖中Autoeorrelation

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]房地產(chǎn)企業(yè)投機(jī)監(jiān)管的博弈分析[J]. 董娟,馬良,孔劉柳.  上海理工大學(xué)學(xué)報(bào). 2009(04)
[2]中國(guó)的“熱錢”規(guī)模究竟有多大?——基于熱錢流出渠道的估算[J]. 萬(wàn)光彩,劉莉.  世界經(jīng)濟(jì)研究. 2009(06)
[3]熱錢流入對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響及其對(duì)策思考[J]. 黃琳,李秀玉.  經(jīng)濟(jì)問(wèn)題. 2009(05)
[4]熱錢流出對(duì)中國(guó)金融安全的影響及防范[J]. 李輝.  黑龍江對(duì)外經(jīng)貿(mào). 2009(04)
[5]國(guó)際“熱錢”對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響分析[J]. 王競(jìng).  當(dāng)代經(jīng)濟(jì). 2009(06)
[6]“熱錢”流動(dòng)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的影響需關(guān)注[J]. 李東衛(wèi).  中國(guó)房地產(chǎn)金融. 2009(01)
[7]國(guó)際熱錢的特點(diǎn)及防范[J]. 陸岷峰,高文芳.  海南金融. 2009(01)
[8]境外匯款是熱錢嗎?——基于中國(guó)的實(shí)證分析[J]. 丁志杰,楊偉,黃昊.  金融研究. 2008(12)
[9]人民幣升值、股價(jià)上漲和熱錢流入關(guān)系的實(shí)證研究[J]. 張誼浩,沈曉華.  金融研究. 2008(11)
[10]熱錢流入、資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)和我國(guó)金融安全[J]. 劉剛,白欽先.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2008(11)

碩士論文
[1]中國(guó)房地產(chǎn)投機(jī)的成因及對(duì)策研究[D]. 宋天敏.西南大學(xué) 2009
[2]現(xiàn)階段國(guó)際游資的主要特點(diǎn)及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響[D]. 楊洪濤.吉林大學(xué) 2009



本文編號(hào)：3047801