如今,中國A股市場估值處于歷史較低點。中國股票市場的投資價值也隨著金融市場改革和金融開放政策的推進逐步提升。對于投資者而言,這無疑是一次絕佳的投資機會。如何在股票市場中獲取基本面中有價值、未被定價的信息,以及如何通過技術(shù)分析進一步提升自身投資策略的收益率對投資者而言意義非凡。因此本文以2000年1月至2019年3月31日中國A股的數(shù)據(jù)為樣本,使用投資組合分析法、Fama-French五因子模型和Fama-Macbeth截面回歸,創(chuàng)新性地從意外營收和每股營收增長率兩個角度研究營業(yè)收入對我國股票收益率的影響�；诒疚牡膯巫兞糠纸M檢驗的結(jié)果,本文通過買入標準化意外營收和每股營收增長率最大的一組股票構(gòu)造相應的投資策略。本文通過分析上述策略的表現(xiàn),選擇合適的技術(shù)分析工具對原有策略進行優(yōu)化,為投資者提供實用性更強的投資策略。通過研究,本文得出了以下結(jié)論:（1）中國股票市場存在營收動量效應。通過構(gòu)造標準化意外營收因子,并買入標準化意外營收較高的股票賣出標準化意外營收較低的股票在未來能夠獲得超額收益,說明我國股市存在營收動量效應。營收動量效應的存在說明了投資者并未對基本面信息充分反應,公司的意外營收也... 

【文章來源】：廣東外語外貿(mào)大學廣東省

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 選題背景及意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容
        1.2.1 檢驗標準化意外營收和每股營業(yè)收入增長率對中國股票收益率的影響
        1.2.2 構(gòu)建并優(yōu)化營收動量策略和每股營收增長率策略
    1.3 論文結(jié)構(gòu)
    1.4 創(chuàng)新和不足之處
        1.4.1 創(chuàng)新之處
        1.4.2 不足之處
第二章 相關(guān)文獻綜述
    2.1 股市異象與多因子模型文獻綜述
        2.1.1 市值效應
        2.1.2 價值效應
        2.1.3 動量效應
        2.1.4 流動性效應
        2.1.5 盈利能力效應
    2.2 基本面指標對股票收益率影響的文獻綜述
        2.2.1 營業(yè)收入對股票收益率影響的相關(guān)文獻綜述
    2.3 文獻述評
第三章 營業(yè)收入對股票收益率影響的實證分析
    3.1 數(shù)據(jù)、變量和描述性統(tǒng)計
        3.1.1 樣本篩選和數(shù)據(jù)處理
        3.1.2 變量構(gòu)建方法
        3.1.3 描述性統(tǒng)計
    3.2 實證研究方法
        3.2.1 投資組合分析法
        3.2.2 多因子模型檢驗
        3.2.3 Fama-Macbeth截面回歸法
    3.3 標準化意外營收對股票收益率的影響實證檢驗
        3.3.1 單變量分組檢驗
        3.3.2 雙變量分組檢驗
        3.3.3 Fama-French五因子模型檢驗
        3.3.4 Fama-MacBeth截面回歸法檢驗
    3.4 每股營收增長率對股票收益率的影響實證檢驗
        3.4.1 單變量分組檢驗
        3.4.2 雙變量分組檢驗
        3.4.3 Fama-French五因子模型檢驗
        3.4.4 Fama-MacBeth截面回歸法檢驗
第四章 營收策略和優(yōu)化后的營收策略的表現(xiàn)分析
    4.1 營收動量策略和每股營收增長率策略表現(xiàn)分析
        4.1.1 營收動量策略表現(xiàn)分析
        4.1.2 每股營收增長率策略表現(xiàn)分析
    4.2 技術(shù)指標選取
        4.2.1 技術(shù)指標選取的邏輯
        4.2.2 技術(shù)指標概況
    4.3 優(yōu)化后的營收策略表現(xiàn)分析
        4.3.1 優(yōu)化后的營收動量策略表現(xiàn)分析
        4.3.2 優(yōu)化后的每股營收增長率策略表現(xiàn)分析
第五章 主要結(jié)論
參考文獻
致謝



本文編號：2949278