風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭潛力企業(yè)的一種權(quán)益資本。自從1946年最早的風(fēng)險(xiǎn)投資公司“美國研究與開發(fā)公司”成立后,風(fēng)險(xiǎn)投資公司以其多項(xiàng)的投資成功案例和對(duì)經(jīng)濟(jì)的巨大推動(dòng)作用迅速風(fēng)靡全球,同時(shí)它的獨(dú)特作用也引起我國政府部門、科研機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)界和金融領(lǐng)域等人士的廣泛關(guān)注。風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)已經(jīng)走過了50多年的歷程,學(xué)術(shù)界和實(shí)業(yè)界對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行了大量的研究和探索。但是,新環(huán)境的不斷變化,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的生存和發(fā)展不斷發(fā)出挑戰(zhàn)。本文正是基于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)間競(jìng)爭的不斷加劇,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資策略發(fā)展演化進(jìn)行的理論研究。本文首先對(duì)實(shí)物期權(quán)理論與傳統(tǒng)投資理論進(jìn)行了對(duì)比分析研究,發(fā)現(xiàn)了傳統(tǒng)投資方法的不足和實(shí)物期權(quán)理論的優(yōu)點(diǎn)。然后,對(duì)存在競(jìng)爭機(jī)制的條件下,運(yùn)用博弈理論對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之間的投資策略進(jìn)行分析。接下來引入進(jìn)化博弈的思想,對(duì)實(shí)力對(duì)稱情況下、實(shí)力不對(duì)稱情況下風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之間最終采取的策略進(jìn)行了研究。結(jié)果表明:由于競(jìng)爭機(jī)制的存在,會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)加快對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資時(shí)機(jī)。最后,本文運(yùn)用經(jīng)典博弈理論與進(jìn)化博弈理論對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之間最優(yōu)的投資策略進(jìn)行了分析研究,找出了風(fēng)險(xiǎn)投... 

【文章來源】：重慶大學(xué)重慶市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

期權(quán)價(jià)值二叉樹

票價(jià)格下降時(shí)期權(quán)價(jià)值為：，圖 3.1 期權(quán)價(jià)值二叉樹Fig.3.1 Binary Tree of Option Value從組合可以看出資產(chǎn)的凈成本是( NV B)，一個(gè)完整的周期之后，券歸還本金和利息，即(1 +r )B，因此組合的價(jià)值為：

比例的投資收益，即：m m第 m 階段等待不確定消失再進(jìn)行投資，則競(jìng)爭下的投資一階段無競(jìng)爭條件下風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略投資行高風(fēng)險(xiǎn)性）迫使風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在選擇項(xiàng)目時(shí)非常項(xiàng)目直到風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為該項(xiàng)目有投資價(jià)值。構(gòu)有一種動(dòng)機(jī)就是等待觀望直到市場(chǎng)的不確定性遲投資的價(jià)值，我們采用圖 4.1 中描述的資本投的價(jià)值'40mV =，融資額40mD =，融資成功后第k =0.2，無風(fēng)險(xiǎn)利率r =0.08，下階段上升和下時(shí)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)價(jià)值為：市場(chǎng)行情好時(shí)為180mV+=，

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：2930971