行為金融學(xué)是十九世紀(jì)五十年代以來(lái)發(fā)展的一門新興學(xué)科,是一門心理學(xué)和決策科學(xué)與古典經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)相結(jié)和的交叉學(xué)科,行為金融學(xué)的基本觀點(diǎn)與傳統(tǒng)的數(shù)理金融學(xué)相反。傳統(tǒng)的數(shù)理金融學(xué)認(rèn)為投資者是理性的,市場(chǎng)是有效的。而行為金融學(xué)認(rèn)為投資者并不是完全理性的,市場(chǎng)并非是有效的。行為金融學(xué)與認(rèn)知心理學(xué)相結(jié)合,把投資的過(guò)程看成是一個(gè)心理過(guò)程,包括對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知過(guò)程、情緒過(guò)程、意志過(guò)程,研究投資者的思想如何控制行為。 目前在行為金融領(lǐng)域的研究,主要是由兩類研究者進(jìn)行的,一類是心理學(xué)家,從社會(huì)學(xué)、心理學(xué)和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)研究一般行為人的情緒和行為；另一類是行為金融學(xué)家,分別從各自認(rèn)為重要的投資者情緒和投資者行為特征出發(fā),來(lái)研究受不同情緒影響的投資者的行為。伴隨著行為金融理論的發(fā)展,投資者情緒對(duì)市場(chǎng)的影響越來(lái)越受到重視。 本文并不涉及具體的投資者情緒的表現(xiàn)形式,而是直接以投資者情緒作為研究對(duì)象,討論更一般的規(guī)律。首先,投資者在接受信息后并不總是進(jìn)行貝葉斯推斷形成后驗(yàn)概率,做出無(wú)偏決策,而是經(jīng)過(guò)簡(jiǎn)化、心理賬戶、信息的可得性和忽略信息等方式降低信息的復(fù)雜性,從而便于做出判斷。其次,通過(guò)對(duì)投資者進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查,只針對(duì)投資者在股票等待、股票走勢(shì)判斷、股票賣出、投資獲利的過(guò)度自信和投資者在情緒傳染、心情效應(yīng)、自我控制效應(yīng)的情感性影響的情緒,對(duì)投資者的投機(jī)性、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)偏好和過(guò)度交易的投資行為上做實(shí)證研究。結(jié)果表明,投資者存在股票等待、股票獲利、股票走勢(shì)判斷的過(guò)度自信,存在情感性影響下的情緒傳染和自我控制效應(yīng)。股票賣出的過(guò)度自信不明顯,不存在心情效應(yīng)。投資者存在投機(jī)性和過(guò)度交易,有明顯的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和風(fēng)險(xiǎn)偏好。投資者在股票等待、股票走勢(shì)判斷、股票賣出、投資獲利的過(guò)度自信,投資者在情緒傳染、心情效應(yīng)、自我控制效應(yīng)的情感性影響,投資者行為的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)偏好和過(guò)度交易上男性和女性存在顯著性差異。男性和女性在投資行為上,投機(jī)性不存在顯著差異。投資者在股票等待、股票走勢(shì)判斷、股票賣出、投資獲利的過(guò)度自信,投資者在情緒傳染、心情效應(yīng)、自我控制效應(yīng)的情感性影響下,投資者在行為方面主要表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。
【學(xué)位單位】：重慶師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F224;F830.59
【部分圖文】：

刀分別表示收益和損失區(qū)域價(jià)值冪函數(shù)的凹凸程度，a，刀<1表示敏感性遞減。兄系數(shù)用來(lái)表示損失區(qū)域比收益區(qū)域更陡的特征。兄>1表示損失厭惡，形狀如圖3.2。髯.的卿粼泌冷耳勃帶‘資料來(lái)源:Kahneman和Tversky(1979)。圖3.2前景理論的價(jià)值函數(shù)圖總體上來(lái)看，價(jià)值函數(shù)有以下特點(diǎn):(l)價(jià)值的載體是財(cái)富或福利的改變而不是他們的最終狀態(tài)，并以對(duì)參照點(diǎn)的偏離程度為標(biāo)準(zhǔn)，向兩個(gè)方向偏離呈反射形狀，即所謂的“反射效應(yīng)”。(2)價(jià)值函數(shù)在參照點(diǎn)之上(收益區(qū)域)是凹的，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)回避，即在確定性收

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前7條

1 陳驥;股票市場(chǎng)收益方差的波動(dòng)性實(shí)證研究[J];商業(yè)研究;2003年03期

2 張強(qiáng);楊淑娥;楊紅;;中國(guó)股市投資者情緒與股票收益的實(shí)證研究[J];系統(tǒng)工程;2007年07期

3 裴平,張誼浩;中國(guó)股票投資者認(rèn)知偏差的實(shí)證檢驗(yàn)[J];管理世界;2004年12期

4 王美今,孫建軍;中國(guó)股市收益、收益波動(dòng)與投資者情緒[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年10期

5 張俊喜,張華;解析我國(guó)封閉式基金折價(jià)之謎[J];金融研究;2002年12期

6 林文;行為金融理論文獻(xiàn)綜述[J];云南財(cái)貿(mào)學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2004年03期

7 金曉斌,高道德,石建民,劉紅忠;中國(guó)封閉式基金折價(jià)問(wèn)題實(shí)證研究[J];中國(guó)社會(huì)科學(xué);2002年05期

本文編號(hào)：2826849