【摘要】：在過去的十多年中,我國證券公司獲得了快速的發(fā)展,但同時也出現(xiàn)了許許多多的問題,如證券公司擅自挪用客戶保證金、非法操縱市場、內(nèi)幕交易等等,即便在監(jiān)管部門的監(jiān)管力度不斷加大的情況下,這些問題依然很嚴重。解決這些問題的有效途徑是制度建設(shè),即建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)。 本文對有關(guān)公司治理結(jié)構(gòu)及證券公司治理結(jié)構(gòu)的理論和文獻進行了綜述,明確了研究目的和研究方法。然后對我國證券公司的背景與現(xiàn)實情況進行了概括性的描述,表明我國證券公司發(fā)展迅速,但問題很多,進而闡明完善我國證券公司治理結(jié)構(gòu)的必要性,同時旨在表明我國證券公司治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的形成有其特殊原因,應(yīng)具體問題具體分析,這樣才能“對癥下藥”。 在詳細地闡述了當(dāng)今世界證券公司治理結(jié)構(gòu)的兩種具體模式——英美模式和日德模式之后,本文從證券公司的特點及產(chǎn)生背景等角度結(jié)合我國現(xiàn)實情況進行了分析,得出將我國證券公司治理結(jié)構(gòu)與英美模式進行比較更有意義的結(jié)論。然后從股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會結(jié)構(gòu)以及經(jīng)理層激勵機制三個方面將我國與美國證券公司治理結(jié)構(gòu)進行了詳細的比較,通過比較發(fā)現(xiàn)我國證券公司治理結(jié)構(gòu)方面的一些問題:“超強控制”、“內(nèi)部人控制”、“董事會質(zhì)量低,對董事會的監(jiān)督不夠”、“激勵工具少,激勵目標短期化”等等。而美國證券公司的某些治理方式恰好可以解決這些問題,從而得出應(yīng)該借鑒美國證券公司的治理模式對我國證券公司治理結(jié)構(gòu)進行改革的結(jié)論。 本文立足于我國實際情況,詳細地分析了我國證券公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會結(jié)構(gòu)、經(jīng)理層激勵機制與公司業(yè)績的關(guān)系。經(jīng)過分析,提出了一系列結(jié)論:我國證券公司的第一大股東持股比與公司業(yè)績負相關(guān);公司董事會中內(nèi)部董事比例與公司業(yè)績負相關(guān);公司董事會中獨立董事比例與公司業(yè)績正相關(guān);證券公司總經(jīng)理的報酬水平與公司業(yè)績正相關(guān)。 本文提出了完善我國證券公司治理結(jié)構(gòu)的三個主要政策建議: (1)分散股權(quán)結(jié)構(gòu),提高股權(quán)流動性; (2)提高外部董事的比重,明晰內(nèi)部董事的職權(quán),加強監(jiān)事會的獨立性; (3)實施股票期權(quán)和“準股票期權(quán)”計劃。 另外本文在前人研究的基礎(chǔ)上還提出了自己的兩個創(chuàng)新性見解: 1.詳細闡述了將我國證券公司治理結(jié)構(gòu)與美國進行比較的原因 目前有關(guān)我國證券公司治理結(jié)構(gòu)的論文只是理所當(dāng)然地將我國證券公司與美國證券公司的治理結(jié)構(gòu)進行比較,卻沒有闡明選擇美國進行比較的原因。而本文從證券公司的特點及產(chǎn)生背景等角度結(jié)合我國現(xiàn)實情況進行分析,詳細地闡述了將我國證券公司治理結(jié)構(gòu)與英美模式進行比較的原因,之后再進行詳細的比較分析,這樣使得比較的結(jié)果更具有說服力。 2.對我國證券公司治理結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績的關(guān)系進行了詳細的分析 目前有關(guān)我國證券公司治理結(jié)構(gòu)的研究大多局限于比較分析,即對比中外證券公司治理結(jié)構(gòu)的特點,指出我國證券公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷及改革方向,而沒有分析我國證券公司治理結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績之間的關(guān)系。本文在進一步完善比較分析的基礎(chǔ)上,立足于我國實際情況,詳細地分析了我國證券公司治理結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績的關(guān)系,兩種分析的結(jié)合使有關(guān)我國證券公司治理結(jié)構(gòu)的研究更加全面。
【學(xué)位授予單位】：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號】：F832.39

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本文編號：2804949