【摘要】： 現(xiàn)代金融部門已成為世界社會經(jīng)濟的核心部門,金融業(yè)的高負債經(jīng)營特征,使它成為一個高風(fēng)險行業(yè)。隨著經(jīng)濟自由化不斷深入,世界各國經(jīng)濟的相互依存度不斷增大,這也使得金融危機更容易爆發(fā),并且傳播速度更快、影響范圍更廣。20世紀30年代以來,已經(jīng)有93個國家發(fā)生過大大小小100多次金融危機,其中較為嚴重的是1929年10月24日至1930年美國股災(zāi)、1980年至1994年美國銀行危機、1994年至1995年墨西哥金融危機、1997年亞洲金融危機,和2007年美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機。金融危機的爆發(fā)不僅對爆發(fā)國造成了嚴重危害,而且對全球金融市場和世界經(jīng)濟發(fā)展都產(chǎn)生了不可估量的不利影響。尤其是2007年爆發(fā)的美國次貸危機導(dǎo)致全球經(jīng)濟整體進入衰退期,我國外貿(mào)依存度高的特點使沿海地區(qū)經(jīng)濟和出口產(chǎn)業(yè)也受到較嚴重的沖擊。 目前,我國仍處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期,市場經(jīng)濟體制、金融體制和監(jiān)管體制并不完善,經(jīng)濟中內(nèi)在的脆弱性仍然存在,就使我國金融領(lǐng)域積累了大量的金融風(fēng)險。隨著經(jīng)濟一體化和金融全球化的推進,特別是各類資產(chǎn)證券化、金融產(chǎn)品衍生化趨勢的日益加強,金融創(chuàng)新層出不窮,我國金融風(fēng)險隱患不斷加重,雖然沒有出現(xiàn)大量金融機構(gòu)倒閉的現(xiàn)象,也沒有發(fā)生嚴重的金融危機,但這并不能說明我國金融機構(gòu)置身于系統(tǒng)性金融風(fēng)險之外。國際經(jīng)驗教訓(xùn)表明經(jīng)濟發(fā)展中未雨綢繆的重要性,對金融危機的事前防范比事后化解更為重要。通過對全球金融危機事件的研究發(fā)現(xiàn),在危機發(fā)生前,相關(guān)經(jīng)濟金融變量都出現(xiàn)了異常波動,對這些變量的變化原因、規(guī)律進行研究,建立一套金融危機預(yù)警體系,對預(yù)警指標進行實時監(jiān)控,及時發(fā)現(xiàn)和識別風(fēng)險,盡早采取防范措施,能有效預(yù)防危機的產(chǎn)生和減少危機帶來的損害。所以,加快建立我國金融危機預(yù)警指標體系,對相關(guān)預(yù)警指標進行即時監(jiān)控分析,對于盡快增強我國金融的抗風(fēng)險能力,有效抵御國際金融危機的沖擊,大力促進我國經(jīng)濟發(fā)展和維護社會穩(wěn)定具有重大現(xiàn)實意義。 本文的選題就是在這樣的背景下形成的。本文研究的目的是：根據(jù)我國經(jīng)濟金融發(fā)展實際情況,嘗試建立適合我國的金融危機預(yù)警指標,并對我國未來12個月的金融運行狀況進行預(yù)測。 本文第一章導(dǎo)論簡要介紹了選題的背景與意義、論文的基本思路和邏輯結(jié)構(gòu)、論文的研究方法和創(chuàng)新之處。 第二章綜述了金融危機理論基礎(chǔ)和金融危機預(yù)警理論的國內(nèi)外研究情況,理論的回顧梳理將有助于后續(xù)研究工作深入的展開。金融危機預(yù)警是指通過應(yīng)用某種統(tǒng)計方法對一國或一個地區(qū)的全部或部分金融指標在一定時間范圍內(nèi)發(fā)生急劇惡化的可能性大小的宏觀金融分析和預(yù)測,為金融安全運行提供對策和建議。由于金融危機的出現(xiàn)常常以一系列的經(jīng)濟、金融指標惡化為先兆,因此,金融界人士普遍認為,如果能夠根據(jù)一系列金融指標對金融風(fēng)險進行預(yù)警,那么防止金融危機的發(fā)生是可能的。國內(nèi)外對金融危機理論和金融危機預(yù)警理論的研究經(jīng)過多年發(fā)展已經(jīng)取得了非常豐碩的成果,為我國建立金融危機預(yù)警系統(tǒng)提供了諸多有益的借鑒。但以往的研究仍存在著一些不足之處,本文對已有研究文獻進行了評述。 第三章闡述國際金融危機預(yù)警指標體系。金融危機的發(fā)生總以宏觀經(jīng)濟運行指標的惡化為先兆,建立一套反映金融系統(tǒng)運行態(tài)勢的指標體系并對其進行監(jiān)測分析,可以預(yù)測金融風(fēng)險產(chǎn)生及其程度,對金融危機進行預(yù)警,及時提供對策建議,能夠有效防止金融危機的發(fā)生或在最大程度上減輕金融危機爆發(fā)后對國民經(jīng)濟的不利影響。歐洲貨幣體系危機、墨西哥金融危機和東南亞金融危機爆發(fā)后,國際經(jīng)濟學(xué)界對導(dǎo)致這些金融危機產(chǎn)生的多方面原因以及危機的傳導(dǎo)途徑進行了深層次的研究分析,據(jù)此建立了國際金融危機預(yù)警指標體系。本文通過分析金融危機的誘發(fā)因素和傳導(dǎo)途徑闡述了當前國際金融危機預(yù)警指標體系的建立基礎(chǔ),然后對指標體系進行了歸納總結(jié),以此作為建立我國金融危機預(yù)警指標的重要借鑒。 第四章重點分析了我國金融風(fēng)險的主要來源,并列舉了風(fēng)險來源的國內(nèi)外差異。首先從我國經(jīng)濟發(fā)展的實際情況出發(fā),分別從銀行業(yè)、證券市場、外匯儲備與外債、國際資本流動和泡沫經(jīng)濟五個方面對我國金融風(fēng)險來源進行了詳細分析。銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量問題、期限結(jié)構(gòu)錯配引起的流動性問題、經(jīng)營管理和監(jiān)管體制問題以及面臨的對外競爭力問題都是銀行業(yè)風(fēng)險的主要來源；證券市場方面,資本市場結(jié)構(gòu)和估價體系存在很大缺陷,證券市場發(fā)展還不成熟并積累了較大風(fēng)險,本文從系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩個大方面進行闡述。我國外匯儲備和外債給我國金融系統(tǒng)帶來的安全隱患也不容忽視；國際資本持續(xù)大規(guī)模流入我國,加大了資本風(fēng)險控制難度,使國內(nèi)經(jīng)濟將更易受到國際經(jīng)濟和金融動蕩的影響,增加經(jīng)濟發(fā)展的不確定性；我國高速的貨幣投放量造成某些行業(yè)的泡沫現(xiàn)象,當前最為突出的是房地產(chǎn)泡沫及其隱含的金融風(fēng)險。接下來與國外發(fā)達經(jīng)濟體進行比較,總結(jié)出風(fēng)險來源的差異,為建立有我國特點的指標體系打下基礎(chǔ)。 第五章是本文的重點章節(jié),建立我國金融危機預(yù)警指標并進行實證分析。本章首先闡述了金融危機預(yù)警指標的設(shè)立原則,然后給出了我國金融危機預(yù)警指標體系。筆者將金融風(fēng)險預(yù)警指標分為三大類：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟指標,金融系統(tǒng)指標,外部環(huán)境指標。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟指標反映實體經(jīng)濟整體運行狀況,包括通貨膨脹率、實際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率、貨幣供給增長率等；金融系統(tǒng)指標反映金融機構(gòu)運營的穩(wěn)健性,金融資產(chǎn)價格的波動狀況,包括資本充足率、銀行不良貸款比率、股票價格指數(shù)變動率等；外部環(huán)境指標反映全球經(jīng)濟運營狀況,主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟指標變化,包括美國短期利率、美元匯率波動和原油價格變化。此外,投資者對一國經(jīng)濟金融發(fā)展前景的信心也能從一定程度上反映該國經(jīng)濟金融運行狀況,投資者信心是基本面、資金面、政策導(dǎo)向、制度變革、投資理念、投資者情緒等一系列因素綜合作用的結(jié)果,因此,本文將投資者信心量化后納入金融危機預(yù)警指標體系中。最后利用因子分析法和借助ARIMA模型進行實證分析,對我國目前的金融發(fā)展狀況做了定量判斷,并預(yù)測了未來12個月內(nèi)我國發(fā)生金融危機的可能性,結(jié)果顯示2009年10月-2010年10月我國出現(xiàn)金融危機的可能性很小,宏觀經(jīng)濟、金融市場運行狀況良好,在全球經(jīng)濟回暖的大背景下,我國的貿(mào)易條件得到改善,促使我國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展。 第六章是論文結(jié)論。本文在借鑒國內(nèi)外金融風(fēng)險預(yù)警理論與實證研究的基礎(chǔ)上,、通過分析了我國金融系統(tǒng)各個方面的風(fēng)險現(xiàn)狀與特性,初步設(shè)立了能夠反映我國現(xiàn)實情況的金融危機預(yù)警指標體系,得到了一些富有意義的結(jié)論。
【圖文】：

歷年金融機構(gòu)信貸收支表的統(tǒng)計，，2000年至2009年我國金融機構(gòu)中長期貸款比重不斷上升，從2006年開始金融機構(gòu)中長期貸款比重己經(jīng)超過了短期貸款，并且這一比重在不斷上升。圖4.1和圖4.2反映了這一現(xiàn)象份

圖4.4注:2009中國金融穩(wěn)定報告從圖4.4中可以看到，2000年一2003年M2增長率高速上揚，到2004年增速大幅下降，2005年又開始加速，雖然這兩年增速稍微放緩，但是MZ供應(yīng)量增長率仍然處于高位，銀行存貸差達到9萬億元，這樣高速的貨幣投放產(chǎn)生的直接后果就是社會資金過剩，過剩的資金如果沒有適當?shù)耐緩轿諏⒈厝辉斐赡承┬袠I(yè)的泡沫現(xiàn)象。我國當前最為突出的是房地產(chǎn)泡沫及其隱含的金融風(fēng)險。據(jù)2008年中國統(tǒng)計年鑒顯示
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.59;F224

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