本文關鍵詞：中國股票市場收益率、行業(yè)收益率與通貨膨脹的實證關系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文希望通過實證研究考察中國股票市場是否具有規(guī)避通貨膨脹風險的功能。筆者在借鑒國內外學者的理論和方法的基礎上,選取了股權分置改革之后的2006年1月至2011年8月的月度數據,使用向量自回歸模型,對兩者的關系進行了實證檢驗。在研究中,不但考察了代表整個市場收益率水平的上證綜指收益率與通貨膨脹的關系；還創(chuàng)新地選取了12個重要的行業(yè)指數,分別考察各個行業(yè)的收益率與通貨膨脹的關系。研究結果發(fā)現,市場收益率和絕大多數主要行業(yè)收益率都與通貨膨脹水平呈現反向關系或者無明顯相關性,這也意味著在中國股票市場中,絕大多數類別的投資品不具備抵御通貨膨脹風險的能力。在所有考察的指數收益率中,只有3個行業(yè)的收益率與通貨膨脹呈現了短期的正相關關系,顯示了一定的抵御通脹風險的能力。 研究同時還發(fā)現,市場收益率和所考察的所有12個主要行業(yè)的收益率與實體經濟變量的關系都不明顯,我國股市的“宏觀經濟晴雨表”功能仍然不顯著,股票市場與實體經濟的同步性較差。 另外,我國的貨幣政策向股票市場傳導是以貨幣供應量途徑為主的,股票市場(除房地產行業(yè)之外)對利率的波動并不敏感。市場收益率與貨幣政策以正向關系為主,但是也會根據政策的持續(xù)性表現出一定的反復。但是分行業(yè)來看,只有3個行業(yè)與此類似,2個行業(yè)收益率則與貨幣政策以反向關系為主。其他行業(yè)對于貨幣政策的反應則不顯著。
【關鍵詞】：股票市場收益率 行業(yè)收益率 通貨膨脹
【學位授予單位】：山東大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F224;F832.51;F822.5
【目錄】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-8
• 第1章 引言8-16
• 1.1 選題的背景與意義8-9
• 1.2 文獻綜述9-13
• 1.3 論文的結構與方法13-14
• 1.4 文章的創(chuàng)新點與不足之處14-16
• 第2章 股票市場收益率與通貨膨脹關系的理論探究16-24
• 2.1 股票市場收益率與通貨膨脹關系的基礎理論16-20
• 2.2 中國股票市場的發(fā)展、通貨膨脹與貨幣政策回顧20-24
• 第3章 中國股票市場收益率、行業(yè)收益率與通貨膨脹關系的實證初探24-34
• 3.1 模型的提出和數據的選取24-25
• 3.2 變量的單位根檢驗和最佳滯后期的選擇25-31
• 3.3 模型的建立31-34
• 第4章 中國股票市場收益率、行業(yè)收益率與通貨膨脹關系的實證檢驗34-60
• 4.1 市場收益率與通貨膨脹關系的檢驗及結果分析34-40
• 4.2 各主要行業(yè)收益率與通貨膨脹關系的實證檢驗及結果分析40-60
• 第5章 結論及需要進一步研究的問題60-62
• 5.1 結論60-61
• 5.2 需要進一步研究的問題61-62
• 附錄62-74
• 參考文獻74-78
• 致謝78-79
• 學位論文評閱及答辯情況表79

【參考文獻】

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