發(fā)布時(shí)間：2017-03-20 02:06

  本文關(guān)鍵詞：利率平價(jià)視角下我國(guó)利率與匯率的聯(lián)動(dòng)性及政策協(xié)調(diào)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 利率和匯率作為貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)調(diào)節(jié)的兩個(gè)有力工具,同屬于中央銀行貨幣政策的主要手段,在運(yùn)用和傳導(dǎo)過(guò)程中具有較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)制約關(guān)系。不僅利率變動(dòng)對(duì)匯率的形成產(chǎn)生影響,而且匯率的變動(dòng)對(duì)利率水平亦產(chǎn)生影響。同時(shí),利率與匯率分別代表了貨幣不同市場(chǎng)的價(jià)格,兩者都是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì),引導(dǎo)資源合理配置的重要杠桿。利率政策是內(nèi)部經(jīng)濟(jì)平衡的基礎(chǔ),而匯率政策則是外部平衡的關(guān)鍵,利率政策和匯率政策的協(xié)調(diào)配合是內(nèi)外經(jīng)濟(jì)平衡的前提。研究利率和匯率的關(guān)系,對(duì)于把握利率和匯率的變動(dòng)規(guī)律,協(xié)調(diào)利率政策和匯率政策,減少金融動(dòng)蕩所帶來(lái)的損害,實(shí)現(xiàn)一國(guó)的內(nèi)外均衡都具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。 本文立足于利率平價(jià)理論,從理論上分析了利率與匯率的聯(lián)動(dòng)關(guān)系及政策意義。以利率平價(jià)模型為視角,對(duì)1985-2007年中美兩國(guó)一年期存款利率和匯率的變化情況進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果顯示,人民幣匯率與利率的聯(lián)動(dòng)關(guān)系偏離了傳統(tǒng)利率平價(jià)模型所闡述的結(jié)論,利率平價(jià)模型中利率與匯率的聯(lián)動(dòng)性關(guān)系在我國(guó)表現(xiàn)不明顯,利率平價(jià)理論在我國(guó)的解釋性不強(qiáng)。通過(guò)分析,本文發(fā)現(xiàn)原因主要有兩個(gè):一是利率平價(jià)理論本身的局限和我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況,二是利率平價(jià)理論理想假設(shè)的差距非常之大。隨后本文結(jié)合我國(guó)實(shí)際,引入交易成本和制度摩擦系數(shù)對(duì)利率平價(jià)模型進(jìn)行修正,以更好地解釋我國(guó)利率與匯率之間的關(guān)系。分析得出,雖然我國(guó)的利率與匯率間關(guān)系不像傳統(tǒng)的利率平價(jià)模型中揭示的那樣,但是考慮到交易成本和制度摩擦后,利率與匯率間還是存在聯(lián)動(dòng)關(guān)系。而隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快和中國(guó)金融市場(chǎng)的開(kāi)放,交易成本和制度摩擦系數(shù)會(huì)逐步縮小,利率平價(jià)的解釋力將越來(lái)越強(qiáng)。這一方面意味著,利率與匯率之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系將在目前的基礎(chǔ)上進(jìn)一步加深,利率與匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制在內(nèi)部經(jīng)濟(jì)和外部經(jīng)濟(jì)平衡問(wèn)題上所發(fā)揮的作用將更大;另一方面也表明,外部的風(fēng)險(xiǎn)沖擊將不可避免地會(huì)襲擊我國(guó)。因此,我們當(dāng)前必須未雨綢繆,穩(wěn)步推進(jìn)金融市場(chǎng)開(kāi)放過(guò)程,改革僵化的金融體系,運(yùn)用恰當(dāng)?shù)睦�、匯率政策來(lái)防范和化解外部的風(fēng)險(xiǎn)沖擊。本文就改革我國(guó)利率與匯率制度提出一些措施建議,以便在我國(guó)資本賬戶開(kāi)放進(jìn)程中,構(gòu)建靈活、積極有效的利率與匯率聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)機(jī)制,加強(qiáng)利率與匯率政策協(xié)調(diào),最終實(shí)現(xiàn)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)均衡。
【關(guān)鍵詞】：利率平價(jià)模型 交易成本 制度摩擦系數(shù) 利率市場(chǎng)化 匯率制度
【學(xué)位授予單位】：上海社會(huì)科學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類號(hào)】：F822.0;F832.6
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要2-3
• Abstract3-7
• 第一章 導(dǎo)言7-13
• 第一節(jié) 選題的背景和原因7-8
• 第二節(jié) 國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)回顧8-11
• 一、國(guó)外研究文獻(xiàn)回顧8-10
• 二、國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)回顧10-11
• 第三節(jié) 研究思路和內(nèi)容11-13
• 第二章 利率平價(jià)理論的基本內(nèi)容及政策意義13-18
• 第一節(jié) 凱恩斯的古典利率平價(jià)理論14
• 第二節(jié) 艾因齊格的動(dòng)態(tài)利率平價(jià)理論14-16
• 第三節(jié) 現(xiàn)代利率平價(jià)理論16-17
• 第四節(jié) 利率平價(jià)理論的評(píng)價(jià)及政策意義17-18
• 第三章 利率平價(jià)理論的數(shù)學(xué)表述18-22
• 第一節(jié) 利率平價(jià)模型的推導(dǎo)18-21
• 一、無(wú)拋補(bǔ)利率平價(jià)(the Uncovered Interest Arbitrage，UIA)18-19
• 二、拋補(bǔ)利率平價(jià)(the Covered Interest Arbitrage，CIA)19-20
• 三、預(yù)期匯率EE與遠(yuǎn)期匯率F20-21
• 第二節(jié) 利率平價(jià)模型的圖示21-22
• 第四章 利率平價(jià)視角下我國(guó)利率與匯率的聯(lián)動(dòng)性22-31
• 第一節(jié) 我國(guó)利率與匯率聯(lián)動(dòng)關(guān)系的實(shí)證檢驗(yàn)22-24
• 第二節(jié) 我國(guó)利率與匯率關(guān)系偏離利率平價(jià)模型的原因分析24-26
• 一、利率平價(jià)理論本身的局限24-25
• 二、我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況與利率平價(jià)理論理想假設(shè)的差距非常大25-26
• 第三節(jié) 利率平價(jià)模型在我國(guó)的修正26-31
• 一、引入交易成本的利率平價(jià)模型26-27
• 二、引入制度摩擦系數(shù)的利率平價(jià)模型27-29
• 三、同時(shí)引入交易成本和制度摩擦系數(shù)的利率平價(jià)模型29-31
• 第五章 加強(qiáng)我國(guó)利率政策和匯率政策的協(xié)調(diào)31-40
• 第一節(jié) 利率政策和匯率政策協(xié)調(diào)的意義和對(duì)策31-35
• 一、利率政策和匯率政策協(xié)調(diào)的必要性31-32
• 二、我國(guó)利率政策與匯率政策的實(shí)踐32-34
• 三、加強(qiáng)我國(guó)利率政策與匯率政策協(xié)調(diào)的政策選擇34-35
• 第二節(jié) 加快利率市場(chǎng)化改革35-37
• 一、利率市場(chǎng)化的內(nèi)涵35
• 二、利率市場(chǎng)化改革與政策協(xié)調(diào)35-36
• 三、加快我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的措施36-37
• 第三節(jié) 完善匯率市場(chǎng)形成機(jī)制37-40
• 一、匯率市場(chǎng)形成機(jī)制的內(nèi)涵37
• 二、匯率市場(chǎng)形成機(jī)制與政策協(xié)調(diào)37-38
• 三、完善我國(guó)匯率市場(chǎng)形成機(jī)制的措施38-40
• 結(jié)論40-41
• 參考文獻(xiàn)41-43
• 后記43-44

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 范立夫;周繼燕;;利率平價(jià)理論評(píng)析[J];經(jīng)濟(jì)與管理;2010年08期

2 金中夏;陳浩;;利率平價(jià)理論在中國(guó)的實(shí)現(xiàn)形式[J];金融研究;2012年07期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 陳雪;我國(guó)人民幣匯率政策調(diào)整的時(shí)機(jī)選擇研究[D];浙江大學(xué);2012年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 周丹丹;人民幣匯率波動(dòng)的原因[D];東北師范大學(xué);2011年

2 高國(guó)華;開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下人民幣匯率與利率互動(dòng)關(guān)系研究[D];上海交通大學(xué);2009年

3 房青;遠(yuǎn)期匯率變動(dòng)的期限結(jié)構(gòu)特征研究[D];上海交通大學(xué);2010年

  本文關(guān)鍵詞：利率平價(jià)視角下我國(guó)利率與匯率的聯(lián)動(dòng)性及政策協(xié)調(diào)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：256955