【摘要】：在資本市場中,兩權(quán)分離的現(xiàn)代企業(yè)制度造成了投資者與上市公司之間的信息不對稱,這種信息不對稱現(xiàn)象可能導(dǎo)致投資者簽約前的“逆向選擇”及管理當(dāng)局簽約后的“道德風(fēng)險(xiǎn)”、“內(nèi)部人控制”等行為的發(fā)生,影響了資本市場運(yùn)作的公平性,進(jìn)而導(dǎo)致資本市場資源配置效率低下。而高質(zhì)量的信息披露可以減少信息不對稱現(xiàn)象,降低產(chǎn)生“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”的可能性,公平市場決策行為,提高公司的投資效率,促進(jìn)公司的可持續(xù)成長性,進(jìn)而提升公司的市場價(jià)值。信息披露按是否受到管制,可以分為強(qiáng)制性信息披露與自愿性信息披露,然而隨著資本市場的日益完善,競爭格局的日益加劇,單一傳統(tǒng)的強(qiáng)制性信息披露已不能滿足投資者日益多樣化的決策需求,而自愿性信息披露作為強(qiáng)制性信息披露的深化與補(bǔ)充,通過向資本市場傳遞公司未來發(fā)展前景、戰(zhàn)略規(guī)劃及核心競爭優(yōu)勢等信息,越來越成為上市公司管理層展示自身實(shí)力,吸引投資者關(guān)注,提高公司投資效率及企業(yè)價(jià)值的重要手段。因此,在資本市場競爭格局日益加劇,投資者決策信息需求日益多樣化的今天,加強(qiáng)對自愿性信息披露的深入研究,可謂是“形勢所迫”,這對完善我國上市公司的信息披露制度,促進(jìn)資本市場持續(xù)健康發(fā)展具有非常重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 本文的內(nèi)容分為五個(gè)部分：第一部分是引言,闡述研究背景,提出研究意義,詳細(xì)梳理國內(nèi)外現(xiàn)有的研究成果。國內(nèi)外學(xué)者對自愿性信息披露的研究成果主要集中在影響因素和經(jīng)濟(jì)后果兩個(gè)方面,本文的研究屬于自愿性信息披露引發(fā)的經(jīng)濟(jì)后果之一,即自愿性信息披露與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性研究。同時(shí),該部分還對本文所采用的研究方法和研究思路進(jìn)行介紹。第二部分首先介紹自愿性信息披露與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)概念,并從委托代理理論、信息不對稱理論以及信號(hào)傳遞理論分析自愿性信息披露的理論基礎(chǔ),最后則從兩條路徑來闡述自愿性信息披露對企業(yè)價(jià)值的作用機(jī)理。第三部分是對我國自愿性信息披露指標(biāo)構(gòu)建及總體特征進(jìn)行描述,借鑒國外比較成熟的指標(biāo)體系并結(jié)合我國證券市場的特點(diǎn)自行設(shè)計(jì)自愿性信息披露的數(shù)量評價(jià)指標(biāo),并引入深交所的信息披露評級(jí)作為自愿性信息披露的質(zhì)量評價(jià)指標(biāo),將兩者相乘得出上市公司自愿性信息披露水平的衡量指標(biāo),進(jìn)而對我國上市公司自愿性信息披露的總體特征進(jìn)行分析。第四部分對于自愿性信息披露與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究,選取2010年深市145家上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)作為樣本,建立自愿性信息披露與企業(yè)價(jià)值相關(guān)性研究模型,運(yùn)用SPSS軟件對模型進(jìn)行回歸檢驗(yàn),研究結(jié)果表明自愿性信息披露水平與企業(yè)價(jià)值顯著正相關(guān)。第五部分對本文的研究結(jié)論進(jìn)行總結(jié),并就研究結(jié)論提出相關(guān)政策建議,同時(shí)還提出了本文的研究不足及展望。 本文的創(chuàng)新及特色在于：首先,不同于以往將企業(yè)價(jià)值作為自愿性信息披露影響因素的研究角度,本文從自愿性信息披露對企業(yè)價(jià)值的影響方面來考察兩者的相關(guān)性,豐富了我國現(xiàn)有的自愿性信息披露理論,對我國資本市場的發(fā)展和完善具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。其次,在對上市公司自愿性信息披露水平衡量時(shí),除已有的數(shù)量評價(jià)指標(biāo)外,還引入了深交所對上市公司的信息披露考評結(jié)果作為自愿性信息披露的質(zhì)量評價(jià)指標(biāo),更加全面真實(shí)地反映了上市公司的自愿性信息披露水平。
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【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F233;F224;F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 馬秀玉;我國信托公司信息披露與企業(yè)價(jià)值相關(guān)性的實(shí)證研究[D];北京化工大學(xué);2013年

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本文編號(hào)：2448514