發(fā)布時間：2018-07-28 12:00

【摘要】：以2000~2007年滬深上市公司為樣本,運用分組分析和回歸分析方法,研究了上市公司的成長能力對投資行為的影響效應。研究結果表明:(1)成長能力對投資行為具有正向的促進作用,中成長性公司和高成長性公司的平均投資水平要高于低成長性公司。(2)大股東控制程度越高,上市公司的投資水平就越高,投資支出與大股東控制程度之間表現(xiàn)出顯著的正相關關系。(3)成長能力和大股東控制程度交互作用對投資支出具有逆向的抑制關系,二者交互作用越強,上市公司的投資支出就越低。通過營造和提升上市公司的成長能力,可以優(yōu)化上市公司的投資結構和提高投資效率。
[Abstract]:Taking Shanghai and Shenzhen listed companies as samples from 2000 to 2007, the effects of growth ability on investment behavior of listed companies were studied by using grouping analysis and regression analysis. The results show that: (1) growth ability has a positive effect on investment behavior, the average investment level of medium growth companies and high growth companies is higher than that of low growth companies. (2) the degree of control of large shareholders is higher than that of low growth companies. The higher the investment level of listed companies is, the more significant positive correlation exists between investment expenditure and the degree of control of large shareholders. (3) the interaction between growth ability and controlling degree of large shareholders has a negative inhibitory relationship on investment expenditure. The stronger the interaction between the two, the lower the investment expenditure of listed companies. By building and improving the growth ability of listed companies, the investment structure and investment efficiency of listed companies can be optimized.
【作者單位】： 華東師范大學資源與環(huán)境學院;上海社會科學院;上海財經(jīng)大學財經(jīng)研究所;
【基金】：國家自然科學基金項目(70702035) 教育部人文社會科學一般項目(07JC630012)
【分類號】：F224;F272;F832.51

【參考文獻】

相關期刊論文 前5條

1 朱武祥,杜麗虹;股東價值取向差異與股東利益最大化實踐問題——佛山照明案例分析[J];管理世界;2004年06期

2 范明,湯學俊;企業(yè)可持續(xù)成長的自組織研究——一個一般框架及其對中國企業(yè)可持續(xù)成長的應用分析[J];管理世界;2004年10期

3 張祥建;徐晉;;股權再融資與大股東控制的“隧道效應”——對上市公司股權再融資偏好的再解釋[J];管理世界;2005年11期

4 馮巍;內部現(xiàn)金流量和企業(yè)投資——來自我國股票市場上市公司財務報告的證據(jù)[J];經(jīng)濟科學;1999年01期

5 童盼,陸正飛;負債融資、負債來源與企業(yè)投資行為——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];經(jīng)濟研究;2005年05期

【共引文獻】

相關期刊論文 前10條

1 趙海龍;趙海利;;資本結構與企業(yè)盈利能力的實證研究——來自房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];山東工商學院學報;2005年06期

2 周密;醋衛(wèi)華;羅鑫;;上市公司商業(yè)負債影響因素的實證研究[J];財經(jīng)科學;2007年05期

3 岳續(xù)華;;成長性高低對企業(yè)負債與投資行為的影響研究[J];財經(jīng)論叢;2008年02期

4 羅進輝;萬迪f ;蔡地;;中國上市公司控股結構與債務融資關系的實證研究[J];財經(jīng)論叢;2009年01期

5 文芳;;產(chǎn)權性質、債務來源與企業(yè)R&D投資——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];財經(jīng)論叢;2010年03期

6 宋雷娟;儲敏偉;;所得稅稅率影響企業(yè)固定資產(chǎn)投資的DID實證分析——基于中國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];財經(jīng)論叢;2010年04期

7 徐小君;;不確定性與投資:實物期權還是冒險行為[J];財經(jīng)論叢;2011年02期

8 江偉;沈藝峰;;大股東控制、資產(chǎn)替代與債權人保護[J];財經(jīng)研究;2005年12期

9 辛清泉;林斌;;債務杠桿與企業(yè)投資:雙重預算軟約束視角[J];財經(jīng)研究;2006年07期

10 連玉君;程建;;投資—現(xiàn)金流敏感性:融資約束還是代理成本?[J];財經(jīng)研究;2007年02期

相關會議論文 前10條

1 肖明;金彤;;自由現(xiàn)金流測算及其與股價的相關性——以鋼鐵上市公司為例[A];中國會計學會高等工科院校分會2005年學術年會暨第十二屆年會論文集[C];2005年

2 宋力;潘偉;;股權集中下投資—現(xiàn)金流敏感性問題研究[A];中國會計學會高等工科院校分會2006年學術年會暨第十三屆年會論文集[C];2006年

3 曹梅艷;郭煒;覃潔華;;投資與現(xiàn)金流敏感性來源實證分析——以我國制造業(yè)上市公司為例[A];中國會計學會高等工科院校分會2008年學術年會（第十五屆年會）暨中央在鄂集團企業(yè)財務管理研討會論文集（上冊）[C];2008年

4 羅正英;吳昊;余瑩瑩;;企業(yè)家異質性特征對信貸融資影響的實證研究——基于非國有控股的中小企業(yè)的檢驗[A];會計準則發(fā)展——第六屆會計與財務問題國際研討會論文集[C];2006年

5 龔翔;;中國證券市場會計與財務問題實證研究:十年綜述[A];資本市場會計研究——第八屆會計與財務問題國際研討會論文集[C];2008年

6 張英華;張繼林;;基于企業(yè)持續(xù)成長的開放式技術創(chuàng)新模式研究[A];中國企業(yè)持續(xù)成長問題學術研討會暨中國企業(yè)管理研究會2007年會論文集[C];2007年

7 徐壽福;;地區(qū)法律環(huán)境對企業(yè)融資約束的影響研究——來自中國上市公司的證據(jù)[A];上海市經(jīng)濟學會學術年刊(2009)[C];2009年

8 張祥建;郭嵐;李遠勤;;部分民營化與企業(yè)績效:基于國有企業(yè)民營化發(fā)行的研究[A];中國經(jīng)濟60年 道路、模式與發(fā)展：上海市社會科學界第七屆學術年會文集（2009年度）經(jīng)濟、管理學科卷[C];2009年

9 朱紅軍;何賢杰;陳信元;;金融發(fā)展、預算軟約束與企業(yè)投資[A];中國會計學會財務成本分會2006年年會暨第19次理論研討會論文集（下）[C];2006年

10 江偉;李斌;;大股東控制,資產(chǎn)替代與資本結構[A];中國會計學會2006年學術年會論文集（中冊）[C];2006年

相關博士學位論文 前10條

1 劉松;股票錯誤定價背景下我國上市公司非效率投資研究[D];南開大學;2010年

2 張西征;貨幣政策、融資約束與公司投資決策[D];南開大學;2010年

3 孫曉琳;終極控股股東對上市公司投資行為影響的研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

4 曲春青;管理者過度自信對公司金融決策影響的實證研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

5 李義超;中國上市公司資本結構研究[D];浙江大學;2001年

6 陳新躍;現(xiàn)代企業(yè)集團結構復雜性及其成長機理研究[D];大連理工大學;2003年

7 劉建波;基于自組織理論的企業(yè)進化機制研究[D];哈爾濱工程大學;2005年

8 許奇挺;內部資本市場有效性研究[D];浙江大學;2006年

9 劉彤;基于融資結構的公司治理模式研究[D];四川大學;2005年

10 高充彥;服務管理中的價值、滿意及不確定性研究[D];西南交通大學;2006年

相關碩士學位論文 前10條

1 李成金;基于全壽命期理論的變電站設計管理研究[D];鄭州大學;2010年

2 周楓鈞;國有控股公司工程項目管理研究[D];鄭州大學;2010年

3 戴敏霞;管理者過度自信與非效率投資關系研究[D];大連理工大學;2010年

4 許南燕;我國上市公司債務融資結構對公司經(jīng)營績效影響的研究[D];湘潭大學;2010年

5 戴宇峰;我國非房地產(chǎn)央企過度投資房地產(chǎn)問題的研究[D];湘潭大學;2010年

6 柳芝;制造業(yè)上市公司債務融資與公司績效相關性研究[D];江西財經(jīng)大學;2010年

7 王莉;我國上市公司債務期限結構對公司經(jīng)營業(yè)績影響的實證分析[D];江西財經(jīng)大學;2010年

8 鄧茹;大股東控制下上市公司股權融資偏好與投資行為相關性研究[D];河南理工大學;2010年

9 高明亮;上市公司過度投資及其制約機制研究[D];南京財經(jīng)大學;2010年

10 段彰喬;中小上市公司債務期限結構影響因素的研究[D];江南大學;2010年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前5條

1 陳耿,周軍;企業(yè)債務融資結構研究——一個基于代理成本的理論分析[J];財經(jīng)研究;2004年02期

2 陳信元,陳冬華,時旭;公司治理與現(xiàn)金股利:基于佛山照明的案例研究[J];管理世界;2003年08期

3 馮巍,方向陽;企業(yè)投資理論新進展及其啟示[J];經(jīng)濟學動態(tài);1998年08期

4 李秉祥;我國財務危機公司投資行為的財務特征分析[J];中國管理科學;2003年02期

5 周立;自由現(xiàn)金流代理問題的驗證[J];中國軟科學;2002年08期

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 郝穎;劉星;;大股東控制下的股權融資依賴與投資行為研究——基于行為財務視角[J];商業(yè)經(jīng)濟與管理;2009年10期

2 邱龍廣;;大股東對小股東利益侵占與企業(yè)投資的關系研究[J];商場現(xiàn)代化;2006年25期

3 何源;白瑩;文翹翹;;負債融資、大股東控制與企業(yè)過度投資行為[J];系統(tǒng)工程;2007年03期

4 李遠勤;郭嵐;張祥建;;上市公司投資行為的結構與分布特征——基于大股東控制和成長能力的分析[J];管理評論;2009年06期

5 孟一琳;;大股東控制與企業(yè)過度投資行為研究[J];財會月刊;2009年27期

6 鄭斐然;;上市公司大股東控制與過度投資行為[J];當代經(jīng)濟;2010年17期

7 朱磊;丁立波;;負債對企業(yè)投資行為的影響——基于利益相關者沖突的視角[J];山西財經(jīng)大學學報;2008年02期

8 孫文龍;林琳;;大股東控制下中國上市公司的投資行為研究[J];統(tǒng)計與決策;2010年01期

9 郭居珍;李秀昆;;不發(fā)達地區(qū)投資結構評價標準及投資戰(zhàn)略研究[J];投資研究;1988年09期

10 夏兵;馬珩;趙亮;;我國農(nóng)業(yè)上市公司投資行為研究[J];農(nóng)村經(jīng)濟與科技;2009年08期

相關會議論文 前10條

1 劉茂平;;大股東貢獻、侵害與中小股東利益保護:基于中國證券市場的實證研究[A];中國會計學會審計專業(yè)委員會2010年學術年會論文集[C];2010年

2 王月丹;;大股東控制與公司非效率投資實證研究[A];第六屆中國科技政策與管理學術年會論文集[C];2010年

3 王國成;隆云滔;;不對稱投資行為的市場效應與計算實驗研究[A];第六屆（2011）中國管理學年會——金融分會場論文集[C];2011年

4 齊紋;;規(guī)范國企對外長期投資行為,加強投資管理與監(jiān)督[A];福建省會計學會論文集（2001年本）[C];2001年

5 劉玉振;劉勇;任永勝;;經(jīng)濟轉型時期黃泛平原農(nóng)區(qū)農(nóng)戶生產(chǎn)投資行為變化研究——以河南省開封市為例[A];中國地理學會2004年學術年會暨海峽兩岸地理學術研討會論文摘要集[C];2004年

6 劉衛(wèi)軍;;應用價值工程 優(yōu)化信貸投資結構[A];中國價值工程輝煌成就20年（1978—1998）[C];1998年

7 龔凱頌;詹俊河;;大股東控制、負債水平與投資行為——基于中國上市公司的實證研究[A];中國會計學會高等工科院校分會2010年學術年會論文集[C];2010年

8 谷人旭;;日本企業(yè)在中國的投資行為及其空間組織結構整合[A];地理教育與學科發(fā)展——中國地理學會2002年學術年會論文摘要集[C];2002年

9 江偉;肖珉;;大股東控制下的資本結構決策[A];公司財務研討會論文集[C];2004年

10 王俊秋;張鳴;;大股東控制與資金占用的實證研究[A];中國會計學會高等工科院校分會2005年學術年會暨第十二屆年會論文集[C];2005年

相關重要報紙文章 前10條

1 沈志堅 周潔;服務業(yè)投資結構有待優(yōu)化[N];江蘇經(jīng)濟報;2006年

2 河北經(jīng)貿大學經(jīng)濟研究所研究員 陳永國;為什么要強調以投資結構的優(yōu)化促進經(jīng)濟結構調整[N];河北日報;2011年

3 陳姿　;福建投資總量良性增長 投資結構不斷優(yōu)化[N];中國信息報;2005年

4 本報評論員;著力優(yōu)化投資結構 加快轉變增長方式[N];江陰日報;2006年

5 記者 王四偉;順應宏觀調控 優(yōu)化投資結構[N];平頂山日報;2006年

6 本宣;進一步優(yōu)化重大項目投資結構[N];友報;2007年

7 李玉亮;優(yōu)質投資助推產(chǎn)業(yè)結構升級[N];萊蕪日報;2007年

8 國資雯;當前房地產(chǎn)開發(fā)投資呈現(xiàn)六大特點[N];中國信息報;2007年

9 本報特約評論員 藍公海 州發(fā)改委主任;千方百計抓好項目謀劃工作[N];延邊日報;2009年

10 記者 楊永芹 實習生 曾也芳;過熱行業(yè)得到控制 投資結構有所優(yōu)化[N];重慶日報;2007年

相關博士學位論文 前10條

1 鐘海燕;中國國有控股上市公司投資行為及效率研究[D];重慶大學;2010年

2 吳敏曉;基于市場交易視角的中國上市公司大股東行為研究[D];華東師范大學;2011年

3 徐磊;中國上市公司的投資行為與效率研究[D];上海交通大學;2007年

4 劉勝強;股權結構對企業(yè)R&D投資行為的影響及經(jīng)濟后果研究[D];重慶大學;2011年

5 彭華偉;中國上市公司股權協(xié)議轉讓中的大股東私人收益研究[D];南開大學;2010年

6 鄧漢超;控制權轉移、企業(yè)價值變動與大股東的作用[D];遼寧大學;2010年

7 楊亦民;基于大股東控制的融資結構對企業(yè)投資行為影響及其經(jīng)濟后果研究[D];重慶大學;2006年

8 鮑繼新;大股東注資與上市公司績效研究[D];西南財經(jīng)大學;2011年

9 王英英;終極股東對企業(yè)投資行為影響的研究[D];山東大學;2009年

10 李杰;投資結構論[D];四川大學;2002年

相關碩士學位論文 前10條

1 楊正偉;大股東控制下的上市公司投資行為及其對經(jīng)營績效影響的研究[D];重慶大學;2007年

2 鄭允涼;大股東控制下中國上市公司現(xiàn)金持有水平對投資行為影響的實證研究[D];重慶大學;2009年

3 王文艷;大股東控制下的上市公司非效率投資行為研究[D];河南理工大學;2010年

4 周越;投資規(guī)模、投資結構與投資收益相關性研究[D];四川農(nóng)業(yè)大學;2009年

5 劉祥磊;全流通背景下上市公司大股東侵占問題研究[D];蘭州理工大學;2011年

6 鄒愛凈;基于博弈分析的大股東掏空行為研究[D];天津財經(jīng)大學;2011年

7 文浩;大股東控制與企業(yè)投資的關系研究[D];重慶大學;2004年

8 毛鐵;產(chǎn)品市場競爭與大股東侵占行為的實證研究[D];內蒙古財經(jīng)學院;2010年

9 陳振華;基于大股東控制的融資約束對中國上市公司投資行為影響的實證研究[D];重慶大學;2009年

10 常青青;中國上市公司大股東控制權收益研究[D];廣東商學院;2011年

，

本文編號：2150067