【摘要】：借鑒弗里德曼的經(jīng)典觀點,可將貨幣數(shù)量影響資產(chǎn)價格波動的現(xiàn)象稱為"貨幣現(xiàn)象"。在此基礎(chǔ)上綜合運用Granger因果檢驗、Johansen協(xié)整和脈沖響應(yīng)函數(shù)等方法,對M/GDP影響房屋銷售價格指數(shù)和上證綜指進行了實證分析。結(jié)果顯示,超額貨幣是房地產(chǎn)價格的Granger原因,且二者存在協(xié)整關(guān)系,超額貨幣對于推動房地產(chǎn)價格的上漲發(fā)揮了重要作用,表明我國房市存在"貨幣現(xiàn)象"。從股市來看,長期的"貨幣現(xiàn)象"并不存在,但自2006年第4季度以來超額貨幣存量與股指的相關(guān)性顯著增強。
[Abstract]:Referring to Friedman's classical view, the phenomenon that the quantity of currency affects the fluctuation of asset price can be called "monetary phenomenon". On the basis of this, using Granger causality test Johansen cointegration and impulse response function, this paper makes an empirical analysis on the impact of M- GDP on housing sales price index and Shanghai Composite Index. The results show that excess currency is the Granger cause of real estate price, and there is a cointegration relationship between them. The excess currency plays an important role in promoting the rise of real estate price, indicating that there is a "monetary phenomenon" in China's housing market. In the stock market, a long-term "monetary phenomenon" does not exist, but since the fourth quarter of 2006, the correlation between excess money stocks and stock indexes has increased significantly.
【作者單位】： 山東經(jīng)濟學院財政金融學院;山東經(jīng)濟學院金融學院;
【分類號】：F224;F832.5

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本文編號：2125362