本文選題：利率政策 + 溢出效應(yīng)�。� 參考：《國際金融研究》2010年09期

【摘要】：經(jīng)濟全球化使得一國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟變動的關(guān)聯(lián)度越來越大,國際間利率傳導(dǎo)呈現(xiàn)不斷增強的趨勢。本文采用多元非對稱VAR-MVGARCH(1,1,1)-ABEKK模型實證研究了次貸危機前后中美兩國利率的聯(lián)動機制。結(jié)果表明,中美利率之間存在顯著的波動溢出效應(yīng);美國利率上升或下降對中國利率波動性以及中美利率協(xié)動性的影響具有非對稱效應(yīng);危機以后中美利率聯(lián)動進一步加大,這也從側(cè)面體現(xiàn)出危機后國際貨幣政策協(xié)調(diào)性的增強。據(jù)此,本文認為,我國應(yīng)當(dāng)進一步完善人民幣匯率形成機制,增強利率調(diào)控的獨立性;同時積極促進國際間貨幣政策合作,在中美利率協(xié)調(diào)中爭取更多的話語權(quán)與主動性,盡量減少美國利率變動帶來的的負面沖擊和不確定性,維護國家經(jīng)濟利益。
[Abstract]:Economic globalization makes a country's economy more and more related to the changes of the world economy, and the international interest rate transmission shows an increasing trend. This paper empirically studies the linkage mechanism of interest rates between China and the United States before and after the sub-prime mortgage crisis by using the multivariate asymmetric VAR-MVGARCH (1) -ABEKK model. The results show that there are significant volatility spillover effects between Chinese and American interest rates, asymmetric effects on interest rate volatility and interest rate synergism between China and the United States when interest rates rise or fall in the United States, and further increase of interest rate linkage between China and the United States after the crisis. This also reflects the strengthening of the coordination of international monetary policy after the crisis. Based on this, this paper argues that China should further improve the RMB exchange rate formation mechanism, enhance the independence of interest rate control, actively promote international monetary policy cooperation, and strive for more voice and initiative in the interest rate coordination between China and the United States. To minimize the negative impact and uncertainty caused by interest rate changes in the United States, and to safeguard the national economic interests.
【作者單位】： 西安交通大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院金融系;西安交通大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院;
【分類號】：F821

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本文編號：2068639