本文選題：噪音交易者 + 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)�。� 參考：《系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐》2010年03期

【摘要】：放寬DSSW模型中的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)股利為常數(shù)和噪音交易者心目中的股利變化是一個(gè)純粹正態(tài)分布隨機(jī)過(guò)程的假設(shè)條件,分別構(gòu)建了只有理性投資者和存在噪音交易者兩種情況下的股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)模型,并在對(duì)所建立的兩類模型及其經(jīng)濟(jì)意義進(jìn)行比較分析的基礎(chǔ)上研究了噪音交易者對(duì)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)及其波動(dòng)性的影響機(jī)理,對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)2005年6月-2008年8月期間發(fā)生的"異�，F(xiàn)象"進(jìn)行了合理解釋.研究結(jié)果表明:噪音交易者能對(duì)股票價(jià)格及其波動(dòng)性產(chǎn)生系統(tǒng)性影響,中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)生的"異常現(xiàn)象"在很大程度上是由噪音交易者造成的.從研究假設(shè)、研究結(jié)論以及實(shí)踐應(yīng)用等方面對(duì)DSSW模型進(jìn)行了合理的拓展和深化.
[Abstract]:Relaxing the assumption that the dividend of risky assets in DSSW model is constant and that the change of dividend in the mind of noise traders is a purely normal distribution stochastic process, The pricing model of risky assets in stock market is constructed under the condition of only rational investors and noise traders. Based on the comparative analysis of the two kinds of models and their economic significance, this paper studies the influence mechanism of noise traders on the pricing and volatility of risky assets in the stock market. This paper gives a reasonable explanation of the abnormal phenomenon in Chinese stock market from June 2005 to August 2008. The results show that noise traders can have a systematic impact on stock prices and their volatility, and the "abnormal phenomenon" in China's stock market is largely caused by noise traders. The DSSW model is expanded and deepened from the aspects of research hypothesis, research conclusion and practical application.
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【基金】：中國(guó)博士后科學(xué)基金(20070420720) 國(guó)家自然科學(xué)基金(70772100)
【分類號(hào)】：F830.91

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2049585