發(fā)布時間：2018-06-15 18:12

  本文選題：零利率 + 熱錢��； 參考：《國際經(jīng)濟評論》2013年04期

【摘要】：在美國實施近似零利率貨幣政策后,國際美元本位制運轉(zhuǎn)出現(xiàn)失靈。新興市場國家較高的利率水平吸引熱錢大量流入,各國央行入市干預(yù)以避免本幣急劇升值,但是卻由此喪失了貨幣政策的獨立性并出現(xiàn)通貨膨脹。除非被全球銀行業(yè)危機中斷,大宗商品價格的大幅上漲和美元外圍國家的周期性通貨膨脹需要經(jīng)歷較長時滯后,才會傳導(dǎo)至美國的核心CPI。由于美國國內(nèi)銀行和貨幣市場共同基金等金融中介受到金融抑制,零利率政策并沒有刺激美國實體經(jīng)濟。與此同時,由于利率水平被限定在市場出清狀態(tài)之下,中國同樣遭受了金融抑制,盡管其形式與美國并不相同。
[Abstract]:When the U.S . implements near zero - rate monetary policy , the international dollar has failed . The higher rates of interest in emerging markets attract large inflows of hot money , and the central bank has lost monetary policy independence and inflation . As the financial intermediaries such as the U.S . domestic banks and money market mutual funds are subject to financial repression , the zero - rate policy does not stimulate the U.S . entity economy . At the same time , China has suffered financial repression , even though its form is not the same as the United States .
【作者單位】： 美國斯坦福大學(xué)經(jīng)濟系;中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所;
【分類號】：F827.12;F832.6;F713.35

【參考文獻】

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本文編號：2023027