本文選題：權證 + 多因子模型��； 參考：《商業(yè)經(jīng)濟與管理》2010年02期

【摘要】：文章應用線性多因子模型研究了我國權證的定價能力,發(fā)現(xiàn)權證是非冗余的,故對風險資產(chǎn)的收益率有解釋能力,且對小公司和價值股的解釋能力強于大公司和成長股。文章還利用隨機貼現(xiàn)因子的思想,用GMM方法做了穩(wěn)健性檢驗。兩種方法從不同角度得到同樣的結論,權證價格中包含定價因素,金融衍生品的發(fā)展能提高市場定價效率,使市場趨于完全。
[Abstract]:This paper studies the pricing ability of warrants in China by using the linear multi-factor model. It is found that warrants are not redundant, so they have the ability to explain the return rate of risky assets, and the interpretation ability of small companies and value stocks is stronger than that of large companies and growth stocks. Using the idea of random discount factor, the robustness test is done by using GMM method. The two methods draw the same conclusion from different angles. The price of warrants contains pricing factors. The development of financial derivatives can improve the efficiency of market pricing and make the market more complete.
【作者單位】： 廈門大學金融系;
【基金】：國家自然科學基金項目“非完美信息下基于觀點偏差調(diào)整的資產(chǎn)定價”(70971114) 教育部“國際今年危機應對研究”應急項目“金融市場的信息功能與金融危機預警”(2009JYJR051) 福建省自然科學基金項目“賣空交易對證券市場的影響研究”(2009J01316)
【分類號】：F224;F832.5

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本文編號：2014348