本文選題：現金持有 + 指數成分股調整��； 參考：《浙江社會科學》2013年07期

【摘要】：本文從上市公司現金持有行為入手,研究了滬深300指數成分股調整對調入的上市公司財務決策的影響及其作用機制。在控制行業(yè)與基本財務特征的基礎上,本文實證研究發(fā)現:第一,調入指數公司的現金持有水平,在指數調整后顯著下降,而現金持有的市場價值明顯提高。第二,調入指數事件強化了企業(yè)的公司治理機制,基金類積極股東的治理作用顯著增強。第三,調入指數給上市公司帶來的"聲譽效應"有限,未能顯著改善其外部融資環(huán)境和增強其應對外部不確定性的能力。最后,本研究為完善指數調整機制設計和公司治理結構改善提供了政策建議。
[Abstract]:Starting with the cash holding behavior of listed companies, this paper studies the influence and mechanism of the adjustment of Shanghai and Shenzhen 300 index constituent stock on the financial decision of listed companies. On the basis of controlling the industry and the basic financial characteristics, this paper finds that: first, the cash holding level of the index company decreases significantly after index adjustment, and the market value of cash holdings increases significantly. Second, the index event strengthens the corporate governance mechanism, and the governance role of the active shareholders of the fund class is significantly enhanced. Third, the "reputation effect" brought by the index is limited, and the external financing environment can not be significantly improved and the ability to deal with external uncertainty can be enhanced. Finally, this study provides policy suggestions for improving the design of index adjustment mechanism and corporate governance structure.
【作者單位】： 對外經濟貿易大學金融學院;
【基金】：國家自然科學基金青年項目(項目批準號:71202026) 對外經濟貿易大學中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金(項目批準號:13YQ09) 轉軌時期公司財務創(chuàng)新團隊研究(項目批準號:CXTD3-02)
【分類號】：F224;F832.51;F275

【參考文獻】

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本文編號：1988893