本文選題：Copula + CVaR��； 參考：《統(tǒng)計(jì)與決策》2010年02期

【摘要】：文章構(gòu)建了基于Copula的投資組合均值-CVaR模型,并使用蒙特卡羅技術(shù)對(duì)模型進(jìn)行了實(shí)證分析。在將該模型下的投資組合與多元正態(tài)假設(shè)下的組合進(jìn)行了比較后,得出兩點(diǎn)結(jié)論:其一,與Copula模型相比,傳統(tǒng)多元正態(tài)分布假設(shè)下的投資組合會(huì)在收益一定情況下低估風(fēng)險(xiǎn)或在風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下高估收益;其二,基于Copula模型下的投資組合的動(dòng)態(tài)表現(xiàn)要優(yōu)于多元正態(tài)假設(shè)的投資組合,在牛市,投資組合的總價(jià)值可以充分上漲;而在熊市則可以大大降低組合價(jià)值的下降幅度。
[Abstract]:In this paper, a portfolio average Cvar model based on Copula is constructed, and the Monte Carlo technique is used to analyze the model. After comparing the portfolio under the model with the portfolio under the multivariate normal hypothesis, two conclusions are drawn: first, compared with the Copula model, Under the assumption of traditional multivariate normal distribution, the investment portfolio will underestimate the risk under certain circumstances or overestimate the return under the condition of certain risk. The dynamic performance of portfolio based on Copula model is better than that of multivariate normal hypothesis. In bull market, the total value of portfolio can rise fully, but in bear market, the decline of portfolio value can be greatly reduced.
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【分類號(hào)】：F224;F830.59

【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1879782