本文選題：企業(yè)社會(huì)績(jī)效 + 機(jī)構(gòu)投資者�。� 參考：《華中科技大學(xué)》2012年博士論文

【摘要】：層出不窮的企業(yè)惡性事故和欺詐行為使得企業(yè)社會(huì)績(jī)效的重要性愈發(fā)凸顯,投資者們意識(shí)到除了經(jīng)濟(jì)績(jī)效,社會(huì)績(jī)效也是一個(gè)非常重要的企業(yè)監(jiān)控指標(biāo)。多維度的企業(yè)社會(huì)績(jī)效反映了各利益相關(guān)者的不同利益,社會(huì)績(jī)效良好的企業(yè)具有更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而相比個(gè)人投資者,機(jī)構(gòu)投資者更有動(dòng)機(jī)和能力監(jiān)控企業(yè)社會(huì)績(jī)效,在制定投資決策時(shí)偏好企業(yè)社會(huì)績(jī)效良好的公司,并進(jìn)一步督促持股公司改善企業(yè)社會(huì)績(jī)效。在我國(guó)資本市場(chǎng)“大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者”的背景下,深入檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)社會(huì)績(jī)效的互動(dòng)關(guān)系,對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)社會(huì)績(jī)效的提升具有重要的意義。 首先,本文對(duì)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理與回顧,結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)踐確定了研究的主題與內(nèi)容,并對(duì)機(jī)構(gòu)投資者積極主義和企業(yè)社會(huì)績(jī)效相關(guān)概念與理論進(jìn)行了簡(jiǎn)要介紹,在此基礎(chǔ)上從研究思路與框架、研究樣本與數(shù)據(jù)、研究方法三個(gè)方面進(jìn)行了研究設(shè)計(jì)。其次,從持股動(dòng)機(jī)、影響因素和持股方式三個(gè)方面對(duì)企業(yè)社會(huì)績(jī)效視角下機(jī)構(gòu)投資者的持股機(jī)理進(jìn)行了剖析,為下面的實(shí)證分析提供必要的理論支持。再次,基于利益相關(guān)者理論設(shè)計(jì)了涵蓋股東、債權(quán)人、政府、員工、供應(yīng)商、消費(fèi)者、社會(huì)公益七個(gè)方面共計(jì)23個(gè)指標(biāo)的指標(biāo)體系,并利用因子分析法構(gòu)建了我國(guó)企業(yè)社會(huì)績(jī)效評(píng)價(jià)模型,對(duì)我國(guó)上市公司的企業(yè)社會(huì)績(jī)效進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)。 基于上述理論分析和企業(yè)社會(huì)績(jī)效的計(jì)量,本文對(duì)企業(yè)社會(huì)績(jī)效視角下我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者持股偏好與機(jī)制進(jìn)行了實(shí)證分析。首先,檢驗(yàn)了我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者基于企業(yè)社會(huì)績(jī)效的持股偏好,通過(guò)對(duì)企業(yè)社會(huì)績(jī)效與機(jī)構(gòu)投資者整體持股、企業(yè)社會(huì)績(jī)效與各類機(jī)構(gòu)投資者持股、企業(yè)社會(huì)績(jī)效各維度與機(jī)構(gòu)投資者持股三方面關(guān)系的檢驗(yàn),證實(shí)了企業(yè)社會(huì)績(jī)效視角下我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的持股偏好,即持股過(guò)程中扮演了道德偏好角色。然后,從持股目的、持股策略、持股效果三方面剖析了我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者道德偏好角色背后的持股機(jī)制,解決了我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者基于企業(yè)社會(huì)績(jī)效“為什么持股”、“怎么持股”以及“持股效果如何”的問(wèn)題。結(jié)論顯示我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者道德偏好角色背后存在一定的經(jīng)濟(jì)因素,道德偏好角色的形成源于正面篩選策略的采用,且機(jī)構(gòu)投資者持股僅能促進(jìn)企業(yè)社會(huì)績(jī)效微弱的改善。進(jìn)而推斷我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者目前扮演的道德改善角色尚不顯著。最后,根據(jù)實(shí)證分析結(jié)論,提煉相應(yīng)的政策建議,為我國(guó)“大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者”、提升企業(yè)社會(huì)績(jī)效提供一定的科學(xué)依據(jù)和理論指導(dǎo)。
[Abstract]:In addition to economic performance, investors realize that social performance is also a very important indicator of corporate monitoring. Multi-dimensional corporate social performance reflects the different interests of various stakeholders, and enterprises with good social performance have greater competitive advantage. Compared with individual investors, institutional investors have more motivation and ability to monitor corporate social performance, prefer companies with good corporate social performance when making investment decisions, and further urge shareholding companies to improve corporate social performance. Under the background of "vigorously developing institutional investors" in China's capital market, this paper examines the interactive relationship between institutional investors' shareholding and corporate social performance. It is of great significance for the development of institutional investors in China's capital market and the promotion of corporate social performance. First of all, this paper reviews the domestic and foreign literature, determines the theme and content of the research combined with the practice of China's capital market, and briefly introduces the concepts and theories of institutional investor activism and corporate social performance. On this basis, the research design is carried out from three aspects: the research thought and frame, the research sample and data, the research method. Secondly, the paper analyzes the mechanism of institutional investors' shareholding from the perspective of corporate social performance from three aspects of motivation, influencing factors and ways of holding shares, and provides the necessary theoretical support for the following empirical analysis. Thirdly, based on stakeholder theory, the paper designs a total of 23 indicators including shareholders, creditors, government, employees, suppliers, consumers and social welfare. A model of corporate social performance evaluation in China is constructed by using factor analysis method, and a comprehensive evaluation of corporate social performance of listed companies in China is carried out. Based on the above theoretical analysis and the measurement of corporate social performance, this paper makes an empirical analysis on the preference and mechanism of institutional investors' shareholding under the perspective of corporate social performance. First of all, we test the preference of institutional investors based on corporate social performance, through corporate social performance and institutional investors as a whole, corporate social performance and various types of institutional investors holding shares. The test of the relationship between the three dimensions of corporate social performance and institutional investors' shareholding proves that the institutional investors' preference for holding shares in the perspective of corporate social performance, that is, the role of moral preference in the process of holding shares. Then, the paper analyzes the shareholding mechanism behind the moral preference role of institutional investors in China from three aspects: the purpose of holding shares, the strategy of holding shares and the effect of holding shares, and solves the problem of why holding shares based on the social performance of enterprises. The question of how to hold shares and how to effect them. The conclusion shows that there are some economic factors behind the moral preference role of institutional investors in China. The formation of moral preference role originates from the adoption of positive screening strategies and institutional investors' shareholding can only promote the slight improvement of corporate social performance. It is concluded that the moral improvement role played by institutional investors in China is not significant. Finally, according to the conclusion of empirical analysis, the corresponding policy suggestions are extracted to provide scientific basis and theoretical guidance for "vigorously developing institutional investors" and improving the social performance of enterprises in China.
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.48;F272

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本文編號(hào)：1862703