本文選題：內(nèi)在價值 + 機構投資者��； 參考：《北京工商大學學報(社會科學版)》2010年03期

【摘要】：結合中國內(nèi)地股市發(fā)展的基本面環(huán)境,研究基金重倉持有股份與相應的上市公司內(nèi)在價值的經(jīng)濟聯(lián)系,探尋基金重倉持股行為背后的價值判斷是否基于價值識別要素的理性分析,從而產(chǎn)生對上市公司價值的正確反應。根據(jù)對中國滬深A股市場2006～2008年基金重倉股的實證檢驗,發(fā)現(xiàn):近三年中期報告披露的基金重倉持股比例,與上市公司年初的市凈率密切相關。并且,伴隨著中國股市的發(fā)展狀況,每股凈資產(chǎn)和每股股權自由現(xiàn)金流指標對基金重倉持股行為也具有顯著的影響。表明中國滬深A股市場近年來的基金重倉持股行為,具備一定理性投資的特征。但是,基金重倉持股對上市公司內(nèi)在價值的反應還不夠充分。
[Abstract]:Considering the fundamental environment of the development of the stock market in the mainland of China, to study the economic relationship between the shares held by the fund in heavy positions and the intrinsic value of the corresponding listed company. In order to find out whether the value judgment behind the heavy stock holding behavior of the fund is based on the rational analysis of the value identification elements, the correct reaction to the value of the listed company is produced. Based on the empirical test of fund heavy stock in China's Shanghai and Shenzhen A share market from 2006 to 2008, it is found that the proportion of fund heavy stock disclosed in the interim report of the last three years is closely related to the price-to-book ratio of listed companies at the beginning of the year. In addition, with the development of Chinese stock market, net assets per share and free cash flow per share also have a significant impact on the behavior of heavy positions. It shows that the stock holding behavior of funds in China's Shanghai and Shenzhen A-share markets in recent years has the characteristics of rational investment. However, the response to the intrinsic value of listed companies is not sufficient.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學會計學院;北京工商大學商學院;
【基金】：北京市教委人文社會科學研究計劃面上項目“信息披露透明度及其經(jīng)濟后果研究”(SM200710011006)
【分類號】：F832.51;F275;F224

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本文編號：1854573