本文選題：貨幣政策　切入點(diǎn)：福利損失　出處：《財(cái)經(jīng)研究》2010年02期

【摘要】：文章運(yùn)用新凱恩斯框架下的DSGE模型對(duì)中國貨幣政策的福利損失進(jìn)行分析,研究表明:(1)名義利率對(duì)通貨膨脹的反應(yīng)越是敏感,則福利損失越小,因此,貨幣當(dāng)局應(yīng)該充分利用利率政策穩(wěn)定價(jià)格水平;(2)名義利率對(duì)產(chǎn)出的反應(yīng)越是敏感,則福利損失越大,因此,貨幣當(dāng)局不宜運(yùn)用利率政策影響經(jīng)濟(jì)增長速度;(3)利率平滑對(duì)福利的影響不大,貨幣當(dāng)局的利率政策應(yīng)該直接針對(duì)通貨膨脹,而不應(yīng)該追求利率本身的穩(wěn)定;(4)在一定條件下,不同的利率政策規(guī)則造成的福利損失差別不大,貨幣當(dāng)局可以從便利的角度出發(fā),根據(jù)上期的通貨膨脹率和產(chǎn)出水平來設(shè)定當(dāng)期的名義利率;(5)與利率變動(dòng)相比,貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)造成福利損失更大,因此,貨幣政策的中介目標(biāo)應(yīng)該逐步由貨幣供應(yīng)量轉(zhuǎn)向利率。
[Abstract]:This paper uses the DSGE model under the new Keynesian framework to analyze the welfare loss of China's monetary policy. The study shows that the more sensitive the nominal interest rate to inflation, the smaller the welfare loss. Monetary authorities should make full use of interest rate policies to stabilize price levels.) the more sensitive nominal interest rates are to output, the greater the loss of welfare. Monetary authorities should not use interest rate policy to influence economic growth. (the interest rate smoothing has little effect on welfare. The monetary authority's interest rate policy should be directed at inflation, rather than pursuing the stability of the interest rate itself.) under certain conditions, There is little difference in welfare losses caused by different interest rate policy rules. Monetary authorities can, from a convenient point of view, set the current nominal interest rate for the current period according to the inflation rate and the output level of the previous period. The change of money supply causes greater welfare losses, so the intermediate target of monetary policy should be gradually shifted from money supply to interest rate.
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)“211”第三期建設(shè)項(xiàng)目資助
【分類號(hào)】：F224;F822.0

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本文編號(hào)：1660127