本文選題：黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)　切入點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值　出處：《管理評(píng)論》2010年08期

【摘要】：以我國(guó)黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)主力品種——Au99.95的日數(shù)據(jù)為研究對(duì)象,運(yùn)用滾動(dòng)時(shí)間窗法進(jìn)行了多種波動(dòng)率模型和不同條件收益分布假定下的樣本外動(dòng)態(tài)VaR預(yù)測(cè)。進(jìn)一步,運(yùn)用更加嚴(yán)謹(jǐn)和穩(wěn)健的KupicLR檢驗(yàn)以及動(dòng)態(tài)分位數(shù)回歸檢驗(yàn)法,對(duì)不同模型得到的VaR預(yù)測(cè)精度進(jìn)行了深入的后驗(yàn)分析。主要實(shí)證結(jié)果顯示,我國(guó)黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)不存在顯著的杠桿效應(yīng),但卻同時(shí)具有明顯的條件"有偏"和"尖峰胖尾"特征。另外,假定條件收益服從有偏學(xué)生分布的EGARCH模型具有最好的樣本外極端風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)精度。
[Abstract]:Taking the daily data of Au99.95, the main variety of gold spot market in China, as the research object, this paper uses the rolling time window method to predict the dynamic VaR outside the samples under the assumption of various volatility models and different conditions of return distribution. By using more rigorous and robust KupicLR test and dynamic quantile regression method, the prediction accuracy of VaR obtained from different models is analyzed by a deep posterior analysis. The main empirical results show that, The fluctuation of gold spot market in China does not have significant leverage effect, but it also has the characteristics of "biased" and "spike and fat tail" at the same time. It is assumed that the EGARCH model with conditional payoff from biased student distribution has the best prediction accuracy of extreme risk outside the sample.
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70501025;70771097;70771095) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃(NCET-08-0826);教育部創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)發(fā)展計(jì)劃(PCSIRT0860) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(SWJTU09ZT32;SWJTU09CX088)
【分類號(hào)】：F832.54;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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