本文選題：儲備增長　切入點：出口貿(mào)易　出處：《管理科學(xué)》2010年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：基于Buffer Stock模型,建立中國外儲增長與匯率關(guān)系的初始模型,借鑒RS模型,考慮匯率升/貶對儲備增長的兩種不同信號效應(yīng),通過協(xié)整檢驗和導(dǎo)入誤差修正項,進(jìn)一步改進(jìn)初始模型。實證表明,貿(mào)易波動率對儲備需求的影響,較外儲持有機(jī)會成本的影響要大得多,這揭示了中國出口導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的負(fù)面效應(yīng);研究還發(fā)現(xiàn),人民幣升值對中國外儲規(guī)模的抑制效應(yīng)遠(yuǎn)大于盧比升值對印度外儲規(guī)模的抑制效應(yīng),反映了人民銀行面對本幣升值時會更積極地干預(yù)匯市;與印度盧比貶值能夠增加外儲不同,人民幣貶值卻對中國外儲規(guī)模沒有顯著影響。在中國提出擴(kuò)大內(nèi)需、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的新形勢下,沒有必要繼續(xù)對匯率變動進(jìn)行不對稱干預(yù)。
[Abstract]:Based on the Buffer Stock model, the initial model of the relationship between foreign reserve growth and exchange rate in China is established. Using RS model for reference, two different signal effects of exchange rate rise / fall on reserve growth are considered, and the error correction items are introduced through cointegration test. Further improvement of the initial model. Empirical results show that the impact of trade volatility on reserve demand is much greater than the opportunity cost of reserve holdings, which reveals the negative effects of China's export-oriented economic development strategy. The inhibitory effect of RMB appreciation on the size of China's foreign reserves is far greater than that of the appreciation of the rupee on the size of Indian foreign reserves, reflecting the fact that the people's Bank of China will intervene more actively in the foreign exchange market in the face of the appreciation of its own currency; unlike the Indian rupee devaluation, it can increase foreign reserves. The devaluation of the renminbi has no significant impact on the size of China's foreign reserves. Under the new situation in which China proposes to expand domestic demand and change the pattern of economic growth, there is no need to continue to intervene asymmetrically in exchange rate movements.
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;美國密西根大學(xué)Ross商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(70803003) 教育部人文社會科學(xué)基金(07JC790053) 北京航空航天大學(xué)“藍(lán)天人才計劃”~~
【分類號】：F832.6

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本文編號：1641719