本文關(guān)鍵詞： 貨幣政策 股票價格 即期作用 長期約束　出處：《上海金融》2010年08期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文在VAR模型基礎(chǔ)上放松Cholesky分解對研究變量單向即期作用的內(nèi)含假定,引入貨幣政策在長期對實際股價不存在影響的長期約束,從而研究我國貨幣政策與股票價格的即期作用關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),我國貨幣政策與股票價格在即期存在雙向作用,但兩者相互作用的顯著性有所區(qū)別,股票價格沖擊對貨幣政策的即期作用顯著,而貨幣政策沖擊對股票價格的即期作用非常有限;此外,市場利率不僅與實際股價指數(shù)雙向即期作用顯著,而且作用關(guān)系為穩(wěn)定的反饋機制,明顯優(yōu)于各層次貨幣供應(yīng)量和法定利率。
[Abstract]:On the basis of VAR model, this paper loosens the implicit assumption of Cholesky decomposition on the one-way spot effect of variables, and introduces the long-term constraint that monetary policy has no effect on the real stock price in the long run. It is found that there is a two-way effect between monetary policy and stock price in spot period, but there is a significant difference between them. The spot effect of stock price shock on monetary policy is significant, while the spot effect of monetary policy shock on stock price is very limited. In addition, market interest rate not only plays a significant role in two-way spot action with real stock price index, Moreover, the function relationship is a stable feedback mechanism, which is obviously superior to the money supply and legal interest rate at all levels.
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【分類號】：F822.0;F832.51

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1495551