本文關鍵詞： 非正規(guī)金融 民營企業(yè) 融資約束 實證研究　出處：《同濟大學學報(社會科學版)》2010年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文在歐拉投資模型中納入了非正規(guī)金融因素,探討了非正規(guī)金融對企業(yè)融資約束的動態(tài)影響;在這一擴展框架中,利用中國上市民營企業(yè)2001～2006年的數(shù)據(jù)檢驗了非正規(guī)金融對民營企業(yè)融資約束的緩解作用。研究發(fā)現(xiàn),由于金融抑制下的信貸配給與體制內(nèi)的制度歧視,我國民營企業(yè)的投資對內(nèi)部現(xiàn)金流存在較高敏感性,民營企業(yè)面臨嚴重的融資約束,這與中國民營企業(yè)的融資難現(xiàn)狀相吻合,而非正規(guī)金融規(guī)模的擴大在很大程度上緩解了這種約束。此外,民營企業(yè)將其對內(nèi)部現(xiàn)金流的依賴部分地轉(zhuǎn)移到非正規(guī)金融上,這在一定程度上加劇了企業(yè)的經(jīng)營風險。本文的結(jié)論豐富了金融發(fā)展與企業(yè)融資約束的定性研究,同時在定量研究上實現(xiàn)了創(chuàng)新性補充。
[Abstract]:In this paper, the factors of informal finance are incorporated into Euler's investment model, and the dynamic influence of informal finance on enterprise financing constraints is discussed. In this extended framework, we use the data of Chinese listed private enterprises from 2001 to 2006 to test the mitigation effect of informal finance on the financing constraints of private enterprises. Due to the credit rationing and institutional discrimination under financial restraint, the investment of private enterprises in China is highly sensitive to the internal cash flow, and private enterprises are faced with serious financing constraints. This is consistent with the current financing difficulties of private enterprises in China, and the expansion of informal financial scale largely alleviates this constraint. Private enterprises transfer their dependence on internal cash flow to informal finance in part. The conclusion of this paper enriches the qualitative research on financial development and financial constraints of enterprises, and at the same time realizes the innovative supplement in quantitative research.
【作者單位】： 大連理工大學經(jīng)濟系;
【基金】：遼寧省博士科研啟動基金資助項目(批準號:20101015) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金資助項目(批準號:DUT10RW310)
【分類號】：F832.4;F276.5;F224
【正文快照】： 2008年金融危機所暴露的民營企業(yè)融資難問題，再次引發(fā)了中央和社會各界對非正規(guī)金融在緩解這類企業(yè)融資約束上效果的高度關注。其實，民營企業(yè)融資難一直是不爭的事實。這突出表現(xiàn)在，盡管隨著市場經(jīng)濟體系的確立，民營企業(yè)逐漸成為推動中國經(jīng)濟增長的生力軍，但與其在國民

【參考文獻】

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本文編號：1461995