本文關(guān)鍵詞：現(xiàn)行權(quán)證創(chuàng)設(shè)機(jī)制存在的缺陷與對(duì)策　出處：《山東社會(huì)科學(xué)》2010年04期 　論文類(lèi)型：期刊論文

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【摘要】：我國(guó)的資本市場(chǎng)主要以股票市場(chǎng)為主,金融衍生產(chǎn)品缺乏,資本市場(chǎng)的整體結(jié)構(gòu)還很不完善。權(quán)證的推出是我國(guó)證券市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新深入和國(guó)際化進(jìn)程加速的重要表現(xiàn)形式�，F(xiàn)行權(quán)證創(chuàng)設(shè)機(jī)制對(duì)于熨平因供給不足導(dǎo)致的權(quán)證品種非理性波動(dòng)起到了一定的作用,但其缺陷也是顯而易見(jiàn)的:券商權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度通過(guò)人為增加權(quán)證供給,改變了流通股股東的股改對(duì)價(jià)權(quán)益;權(quán)證創(chuàng)設(shè)人處于優(yōu)勢(shì)地位;創(chuàng)設(shè)認(rèn)沽權(quán)證要求以全額現(xiàn)金作抵押,在很短的時(shí)間內(nèi)可以創(chuàng)設(shè)出大量的認(rèn)沽權(quán)證;創(chuàng)設(shè)權(quán)證的券商存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)。完善權(quán)證發(fā)行的政策建議:盡早推出備兌權(quán)證和股指期貨;完善平衡供需機(jī)制,引入持續(xù)發(fā)行機(jī)制與自由發(fā)行機(jī)制;引入做市商制度;實(shí)行部分抵押或動(dòng)態(tài)對(duì)沖制度。
[Abstract]:China's capital market mainly in the stock market, the lack of financial derivative products, the overall structure of the capital market is not perfect. The introduction of warrants is an important form of innovation of China's securities market products and accelerate the process of internationalization. The current creation mechanism for ironing due to lack of supply leads to irrational fluctuations from warrants to a certain extent, but its defect is obviously the warrants creation system by artificially increasing the supply of warrants, changed the tradable shareholders in the share reform on the price of the rights and interests of people in a dominant position; creation; creation of put warrants to full cash as collateral, in a very short period of time can create a large number. Put warrants warrants brokerage; there is no risk of arbitrage opportunities. Perfect warrants issued policy recommendations: the early introduction of warrants and stock index futures; perfect balance of supply and demand The mechanism, the introduction of the continuous distribution mechanism and free distribution mechanism, the introduction of market maker system, the implementation of the partial mortgage or dynamic hedging system.

【作者單位】： 西安交通大學(xué);洛陽(yáng)師范學(xué)院;
【基金】：西安交通大學(xué)“985”工程二期建設(shè)項(xiàng)目(07200701)的階段性成果
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言我國(guó)的資本市場(chǎng)主要以股票市場(chǎng)為主,金融衍生產(chǎn)品缺乏,資本市場(chǎng)的整體結(jié)構(gòu)還很不完善。權(quán)證的推出是我國(guó)證券市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新深入和國(guó)際化進(jìn)程加速的重要表現(xiàn)形式。未來(lái)權(quán)證產(chǎn)品在我國(guó)發(fā)展空間巨大,但目前國(guó)內(nèi)權(quán)證市場(chǎng)還僅處于發(fā)展的初始階段,規(guī)則的不完善以及對(duì)應(yīng)的市

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