本文關(guān)鍵詞：外匯資產(chǎn)、基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)與貨幣內(nèi)生性——基于央行資產(chǎn)負(fù)債表的分析　出處：《財經(jīng)研究》2010年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：2002年以來,人民幣處于升值壓力中,國際收支雙順差使得我國外匯資產(chǎn)迅速擴大,外匯占款成為我國基礎(chǔ)貨幣投放最主要的渠道。文章基于央行資產(chǎn)負(fù)債表,通過定量研究方法分析了匯改前后基礎(chǔ)貨幣的主要來源及其與基礎(chǔ)貨幣變動的動態(tài)關(guān)系,結(jié)果發(fā)現(xiàn):匯改后凈國外資產(chǎn)增量變化成為基礎(chǔ)貨幣增量變化唯一格蘭杰因,國內(nèi)信貸和發(fā)行票據(jù)作為對沖外匯資產(chǎn)增加、防止基礎(chǔ)貨幣過快增長的手段均已失效,基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)具有內(nèi)生性,央行已不能通過控制基礎(chǔ)貨幣數(shù)量來調(diào)控貨幣供應(yīng)量。
[Abstract]:Since 2002, the RMB has been under the pressure of appreciation, and the balance of payments has made China's foreign exchange assets expand rapidly. The foreign exchange account has become the most important channel for China's basic money delivery. The article is based on the balance sheet of the central bank. This paper analyzes the main sources of the base currency and its dynamic relationship with the change of the base currency before and after the exchange rate reform through the quantitative research method. The results show that the net foreign assets increase as the sole Granger cause of the base currency increment after the exchange reform, and domestic credit and issued notes increase as hedging foreign exchange assets. The measures to prevent the excessive growth of the base money have become ineffective, the basic money supply is endogenous, and the central bank can no longer regulate the money supply by controlling the quantity of the base money.
【作者單位】： 南開大學(xué)國際經(jīng)濟研究所;
【分類號】：F231.1;F820
【正文快照】： 一、引言分析貨幣供給內(nèi)生還是外生的一個重要思路就是從貨幣供給方程式出發(fā)。弗里德曼與施瓦茲合著的經(jīng)典著作《美國貨幣史(1867-1960)》一書中,對貨幣供給方程式做了比較系統(tǒng)的闡述。他們認(rèn)為,決定貨幣供給的因素主要有三個:(1)高能貨幣MB,由銀行準(zhǔn)備金與公眾所持有的通貨

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本文編號：1390325