發(fā)布時間：2018-01-03 11:36

  本文關(guān)鍵詞：基于投資者過度自信的A-B股溢價研究　出處：《系統(tǒng)管理學(xué)報》2010年01期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 過度自信 溢價 有信息投資者 實證檢驗 實證研究 投資者情緒 期權(quán)價值 金融市場 基礎(chǔ)價值 部分解釋

【摘要】：主要利用投資者過度自信心理研究A-B股溢價問題。首先,建立了基于投資者過度自信的A-B股溢價模型,模型分析表明:A-B股溢價與國內(nèi)有信息投資者(收到利好信息)過度自信程度正相關(guān);然后,通過構(gòu)造度量投資者過度自信程度的指標(biāo),實證檢驗了國內(nèi)有信息投資者(收到利好信息)的過度自信程度與A-B股溢價之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。理論和實證研究都表明,利用投資者的過度自信心理能夠部分解釋A-B股溢價現(xiàn)象。
[Abstract]:The main use of overconfidence on A- shares premium. First of all, to establish A- B-share premium model investor overconfidence based on model analysis showed that the A- shares premium information and domestic investors (received positive information) is positively related to the degree of overconfidence; then, by constructing a measure of investors' overconfidence degree index, empirical test the information investors (received positive information) there is a significant positive correlation between the degree of overconfidence and A- share premium. Theoretical and empirical studies have indicated that the investors' overconfidence can partly explain the A- shares premium phenomenon.

【作者單位】： 青島大學(xué)數(shù)學(xué)科學(xué)學(xué)院;青島大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(70571042,70871042)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 目前,國外許多學(xué)者研究外資股與內(nèi)資股的價格差異問題。大多數(shù)學(xué)者發(fā)現(xiàn)外資股相對于內(nèi)資股有較大的溢價,而中國市場上卻出現(xiàn)了外資股顯著折價現(xiàn)象,認(rèn)為信息不對稱是普遍的解釋[1-3];另一種解釋為流動性差異說,他們認(rèn)為流動性較差的B股應(yīng)當(dāng)有一個較低的價格,從而有一個較高的

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 楊春鵬,吳沖鋒,陳敏;行為金融:認(rèn)知風(fēng)險與認(rèn)知期望收益[J];中國管理科學(xué);2005年03期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 楊春鵬;楊德平;;證券投資的非理性認(rèn)知風(fēng)險與市場認(rèn)知風(fēng)險[J];青島大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2006年03期

2 李瀟瀟;楊春鵬;姜偉;;基于投資者情緒的行為資產(chǎn)定價模型[J];青島大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2008年04期

3 李瀟瀟;楊春鵬;;基于投資者情緒的認(rèn)知風(fēng)險和認(rèn)知收益[J];青島大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2009年02期

4 吳忠群;任志宏;;交易者信息解讀與股市波動[J];金融發(fā)展研究;2008年09期

5 胡援成;胡喬;;基金正反饋交易策略對股價波動的影響[J];社會科學(xué)家;2009年03期

6 彭方平;李勇;;STAR-GARCH模型與股票市場投資策略非線性[J];數(shù)理統(tǒng)計與管理;2009年04期

7 彭勇;葉世綺;;標(biāo)準(zhǔn)金融和行為金融在證券組合中的關(guān)系[J];數(shù)學(xué)的實踐與認(rèn)識;2009年06期

8 黃德龍;文鳳華;楊曉光;;投資者情緒指數(shù)及中國股市的實證[J];系統(tǒng)科學(xué)與數(shù)學(xué);2009年01期

9 伍燕然;韓立巖;;投資者情緒理論對金融“異象”的解釋[J];山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2009年02期

10 劉文婷;;封閉式基金折價的波動性和長期性——投資者情緒理論和制度因素的解釋[J];商場現(xiàn)代化;2009年23期

相關(guān)會議論文 前2條

1 易志高;茅寧;耿修林;;中國股票市場投資者情緒指數(shù)開發(fā)研究[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會論文集[C];2008年

2 張強;楊淑娥;;噪音交易、投資者情緒波動與股票收益[A];和諧發(fā)展與系統(tǒng)工程——中國系統(tǒng)工程學(xué)會第十五屆年會論文集[C];2008年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前9條

1 孫自愿;基于抑價和溢價的IPO初始收益與長期走勢問題研究[D];中國礦業(yè)大學(xué);2009年

2 朱偉驊;虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)背離程度研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

3 高雅琴;中小企業(yè)貸款風(fēng)險分擔(dān)與還款激勵機制研究[D];天津大學(xué);2008年

4 盧濤;金融市場微觀結(jié)構(gòu)視角下基于非對稱信息理論的資產(chǎn)價格行為研究[D];天津大學(xué);2007年

5 王景;異質(zhì)信念、賣空限制與股價行為[D];廈門大學(xué);2008年

6 梁風(fēng)波;我國證券投資基金市場功能與績效研究[D];吉林大學(xué);2009年

7 唐靜武;中國股票市場運行效率研究[D];暨南大學(xué);2009年

8 劉鈺善;我國IPO市場的詢價發(fā)行機制研究[D];上海交通大學(xué);2009年

9 何飛;基于Kahneman前景理論的風(fēng)險規(guī)避與風(fēng)險尋求決策的腦機制研究[D];第四軍醫(yī)大學(xué);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 姚云剛;基于行為金融的IPO初始收益率研究[D];西南交通大學(xué);2009年

2 高天成;“品牌效應(yīng)”與股票投資策略[D];重慶大學(xué);2009年

3 王軍亮;投資者情緒及其對IPO抑價影響的實證研究[D];華中科技大學(xué);2008年

4 卓后騰;中國股市投資者情緒與收益的互動研究[D];上海師范大學(xué);2009年

5 邵麗娜;我國股權(quán)溢價之謎的實證分析[D];青島大學(xué);2008年

6 崔立升;中國封閉式基金經(jīng)理過度自信的實證研究[D];青島大學(xué);2008年

7 肖勇;中國封閉式基金折價與噪聲交易者風(fēng)險研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

8 楊振斌;基于市場和資源的中國證券行業(yè)競爭對手分析[D];汕頭大學(xué);2008年

9 葉羽鋼;慣性效應(yīng)、反轉(zhuǎn)效應(yīng)與市場態(tài)勢[D];暨南大學(xué);2008年

10 姚煒堤;投資者情緒與股價波動研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

【二級參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 郭磊,吳沖鋒;基于價值分解的CAPM“異常現(xiàn)象”理論解釋[J];中國管理科學(xué);2005年01期

2 董大勇,史本山,曾召友;展望理論的權(quán)重函數(shù)與證券收益率分布[J];中國管理科學(xué);2005年01期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 符國群;產(chǎn)品溢價的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);1999年03期

2 王晶;溢價——只有品牌才能擁有[J];公關(guān)世界;2005年01期

3 蔣綿綿;過度自信與過度交易——金融市場上的認(rèn)知與行為偏差[J];市場論壇;2004年12期

4 吳衛(wèi)星,梁衡義;過度自信、流動性和資產(chǎn)定價*[J];財經(jīng)問題研究;2005年05期

5 程兵,梁衡義;過度自信、過度悲觀與均衡資產(chǎn)定價[J];管理評論;2004年11期

6 尹啟華　　 ,單山鳴;銷售溢價[J];上海企業(yè);2002年01期

7 劉涵 ,盧銳;談外購溢價的會計處理[J];財會月刊;2005年01期

8 胡昌生,蔡芳芳;過度自信與市場泡沫[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2003年03期

9 楊春鵬,吳沖鋒;行為金融:過度自信與混合期望收益模型[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2004年01期

10 孫建軍,王美今;股市政策對個體證券投資者交易行為的影響——行為金融理論對我國股市低迷現(xiàn)狀的解釋[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2004年06期

相關(guān)會議論文 前10條

1 陳其安;楊秀苔;;基于過度自信的金融市場委托-代理模型研究[A];2004年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會議論文集[C];2004年

2 陳其安;;基于過度自信的上市公司經(jīng)理股票期權(quán)補償研究[A];現(xiàn)代工業(yè)工程與管理研討會會議論文集[C];2006年

3 陳其安;孟衛(wèi)軍;;合伙公司中合伙人過度自信水平衰減速度研究[A];第八屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2006年

4 陳其安;林武;;委托-代理中代理人過度自信水平衰減速度模型[A];中國優(yōu)選法統(tǒng)籌法與經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)研究會第七屆全國會員代表大會暨第七屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2005年

5 張征爭;黃登仕;;過度自信對CEO薪酬合同的影響研究[A];提高全民科學(xué)素質(zhì)、建設(shè)創(chuàng)新型國家——2006中國科協(xié)年會論文集[C];2006年

6 陳剛;董雨;張偉;;我國封閉證券投資基金的定價與折價分析[A];2002年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會議論文集[C];2002年

7 陳其安;楊秀苔;;基于過度自信的連續(xù)時間委托-代理模型研究[A];2004年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會議論文集[C];2004年

8 景鵬飛;;差異化——中小快速消費品企業(yè)新產(chǎn)品營銷的基本戰(zhàn)略[A];珠江三角洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展與流通現(xiàn)代化研討會論文集[C];2005年

9 謝企華;;追求歧異 跨出國門開辟企業(yè)成功之路[A];透過互聯(lián)經(jīng)濟(jì)體系創(chuàng)造財富——第12屆世界生產(chǎn)力大會北京階段會議文集[C];2001年

10 喻冬梅;劉偉;汪鋒;;品牌資產(chǎn)的來源及其影響探究——基于中國手機市場的實證研究[A];中國市場學(xué)會2006年年會暨第四次全國會員代表大會論文集[C];2006年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 華泰證券 胡新輝;你在投資中過度自信了嗎？[N];中國證券報;2009年

2 彭衛(wèi);誰來支配國有股流通溢價[N];證券時報;2005年

3 本報記者 丁磊;溢價60% 樂天收購時代零售[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道;2009年

4 國泰君安 姜超;信用溢價回落 中級債優(yōu)勢凸現(xiàn)[N];證券時報;2009年

5 證券時報記者 吳家明;中保國際溢價45.6%收購民安控股[N];證券時報;2009年

6 葛豐;溢價與折價[N];國際金融報;2005年

7 本報記者 易非;瑞福進(jìn)取一倍溢價或難打破[N];中國證券報;2008年

8 記者 凌關(guān)勝　李子文;南寧宅地溢價第一[N];新華每日電訊;2009年

9 本報記者 賈偉;上證50ETF 溢價雖大套利卻少[N];經(jīng)濟(jì)日報;2005年

10 本報記者 應(yīng)尤佳;溢價470% 宏達(dá)股份再啟收購金鼎鋅業(yè)[N];上海證券報;2009年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 陳其安;基于過度自信的行為企業(yè)理論研究[D];重慶大學(xué);2004年

2 劉仁和;股權(quán)溢價與股市波動[D];復(fù)旦大學(xué);2004年

3 江曉東;非理性與有限理性：中國股市投資者行為實證研究[D];廈門大學(xué);2004年

4 周嘉南;報酬業(yè)績敏感度與風(fēng)險之間關(guān)系的理論與實證研究[D];西南交通大學(xué);2006年

5 陳耀年;投資者系統(tǒng)決策偏差對收益率分布尾部的影響及實證研究[D];湖南大學(xué);2006年

6 李曉周;中國證券市場投資者非理性行為研究[D];吉林大學(xué);2006年

7 楊奇志;中國股票市場個體投資者行為研究[D];華東師范大學(xué);2005年

8 黃靜;行為金融理論與投資策略應(yīng)用研究[D];吉林大學(xué);2006年

9 向銳;中國證券市場投資者行為研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2006年

10 賴曉東;中國上市家族企業(yè)權(quán)杖交接時機影響因素及選擇研究[D];西南交通大學(xué);2006年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 李偉;中國股票市場股權(quán)溢價分析[D];青島大學(xué);2002年

2 楊眉;信息不對稱條件下的次品問題研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2004年

3 金靈;關(guān)于上市公司控制權(quán)的隱性利益研究——以A股的實證研究[D];對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2005年

4 李孝強;資產(chǎn)定價模型及其實證檢驗[D];青島大學(xué);2006年

5 李靜;我國上市公司國有股協(xié)議轉(zhuǎn)讓溢價影響因素研究[D];四川大學(xué);2005年

6 趙國軍;上市公司非流通股轉(zhuǎn)讓價格分析[D];清華大學(xué);2004年

7 陳鵬;基于行為公司金融的公司并購研究[D];重慶大學(xué);2005年

8 邵賢p，

本文編號：1373728