本文關(guān)鍵詞：我國(guó)大宗交易股票流動(dòng)性價(jià)值研究　出處：《上海交通大學(xué)學(xué)報(bào)》2010年03期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：從流動(dòng)性價(jià)值概念出發(fā),研究了流動(dòng)性需求對(duì)大宗交易股票成交價(jià)格的影響,測(cè)算了大宗交易股票流動(dòng)性折價(jià)水平,并分析了流動(dòng)性價(jià)值的決定因素,考察了減持新規(guī)推出對(duì)大宗交易股票成交價(jià)格的影響.研究表明:大宗交易股票的平均流動(dòng)性折價(jià)水平為5.111%;二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性與個(gè)股價(jià)格波幅對(duì)大宗交易股票流動(dòng)性價(jià)值影響顯著;減持約束顯著增加了大宗交易股票的流動(dòng)性折價(jià)水平,且平均流動(dòng)性折價(jià)水平從4.322%上升至減持新規(guī)推出后的5.541%.
[Abstract]:Based on the concept of liquidity value, this paper studies the influence of liquidity demand on the transaction price of bulk trading stock, calculates the liquidity discount level of bulk trading stock, and analyzes the determinants of liquidity value. This paper investigates the influence of the new regulation on the transaction price of the bulk trading stock. The research shows that the average liquidity discount level of the bulk trading stock is 5.111; The liquidity of secondary market and the volatility of individual stock price have a significant effect on the liquidity value of bulk trading stock; The restrictions have significantly increased the liquidity discount level for bulk traded stocks, and the average liquidity discount has risen from 4.322% to 5.541after the new rules were introduced.
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;中國(guó)工商銀行鄭州經(jīng)三路支行;廣東發(fā)展銀行鄭州分行;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70773075)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 證券市場(chǎng)流動(dòng)性指證券資產(chǎn)以合理成本迅速變現(xiàn)并且不造成價(jià)格大幅變化的能力.大宗交易股票成交價(jià)格往往低于相應(yīng)二級(jí)市場(chǎng)中的交易價(jià)格,這是因?yàn)榇笞诮灰踪u方預(yù)售股票數(shù)量巨大并且需要即時(shí)變現(xiàn),因此須做出一定價(jià)格折讓以達(dá)成交易,這部分價(jià)格折讓是賣方為獲取即時(shí)流動(dòng)性而對(duì)買

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