本文關(guān)鍵詞：中國期貨市場與現(xiàn)貨市場的價格關(guān)系——基于共同因子貢獻(xiàn)法和信息份額法的實(shí)證　出處：《山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2010年10期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 期貨價格 面板協(xié)整 誤差修正 P-T模型 I-S模型

【摘要】：本文首次使用面板數(shù)據(jù)方法,在面板誤差修正模型基礎(chǔ)上分別采用共同因子貢獻(xiàn)法和信息份額法分析了我國期貨市場和現(xiàn)貨市場的價格關(guān)系。實(shí)證結(jié)果顯示:總體上講,我國大宗商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格之間存在著長期均衡關(guān)系,期貨價格表現(xiàn)為現(xiàn)貨價格的Granger原因,但現(xiàn)貨價格并沒有表現(xiàn)為期貨價格的Granger原因。利用共同因子貢獻(xiàn)法和信息份額法測算出來的期貨市場對價格形成的貢獻(xiàn)度分別為61.94%和67.13%,而現(xiàn)貨市場對價格形成的貢獻(xiàn)度分別為38.06%和32.87%。這表明,相對于現(xiàn)貨市場,我國期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能處于主導(dǎo)地位。
[Abstract]:This article uses the panel data method for the first time. Based on the panel error correction model, the paper analyzes the price relationship between the futures market and the spot market by using the common factor contribution method and the information share method, respectively. The empirical results show that: generally speaking. There is a long-term equilibrium relationship between futures price and spot price of commodities in China. Futures price is the Granger cause of spot price. But the spot price is not the Granger reason of futures price. The contribution of futures market to price formation is 61.94% and 6 respectively by using common factor contribution method and information share method. 7.13%. The contribution of spot market to price formation is 38.06% and 32.87 respectively, which indicates that the price discovery function of futures market in China is dominant compared with spot market.
【作者單位】： 暨南大學(xué)金融系;
【基金】：國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目(10CJY021)
【分類號】：F224;F832.5;F724.5
【正文快照】： 一、引言有效的期貨市場具有良好的價格發(fā)現(xiàn)功能,建立在有效的期貨市場基礎(chǔ)上的套期保值功能使得期貨價格與現(xiàn)貨價格之間存在著長期的均衡關(guān)系,因此,期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能以及期貨與現(xiàn)貨價格之間的動態(tài)關(guān)系從一個側(cè)面揭示出了期貨市場的運(yùn)行效率(華仁海,2005),這使得對期貨

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1359521