本文關(guān)鍵詞：金融資產(chǎn)對沖通貨膨脹的時(shí)間跨度敏感性

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【摘要】：對需要處理通脹風(fēng)險(xiǎn)的投資者來說,投資時(shí)間跨度具有很大影響。本文通過費(fèi)雪假說以及通脹的理性預(yù)期觀點(diǎn)構(gòu)建了在通貨膨脹環(huán)境下的金融資產(chǎn)的收益行為,進(jìn)而針對均值方差投資者導(dǎo)出了金融資產(chǎn)對沖通貨膨脹的最優(yōu)對沖比率。模型表明,對不同的投資時(shí)間跨度,在與一般觀念相合的假設(shè)下,即資產(chǎn)收益與未預(yù)期通脹負(fù)相關(guān)而僅與預(yù)期通脹溫和正相關(guān),最優(yōu)對沖比率可以由負(fù)轉(zhuǎn)正。通脹的持續(xù)性是導(dǎo)致股票等金融資產(chǎn)在長期具有良好通脹對沖能力的關(guān)鍵因素。
【作者單位】： 北京交通大學(xué);天津財(cái)經(jīng)大學(xué);
【分類號】：F830;F820;F224
【正文快照】： 一、引言與文獻(xiàn)回顧在世界各國普遍采用信用貨幣的情況下,通貨膨脹已經(jīng)成為各國經(jīng)濟(jì)生活的常態(tài),中國近幾年的CPI始終以接近甚至超過銀行儲蓄利息率的高位運(yùn)行。在通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,全社會各財(cái)富階層的人們都非常關(guān)心如何投資才能夠使得實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值不受通貨膨脹的侵蝕。如

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本文編號：1259963