本文關鍵詞：中國股市行業(yè)收益率波動傳導機制及其時變特征——基于BEKK-MGARCH的實證分析

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【摘要】：基于2001年以來中國證券市場行業(yè)指數(shù),采用BEKK-MGARCH模型,從周期性、產(chǎn)業(yè)鏈條兩個角度深入考察了中國股市行業(yè)收益率波動的傳導機制及其時變特征。首先,根據(jù)數(shù)據(jù)特征將樣本期分為三階段;其次,區(qū)分周期性與非周期性兩組行業(yè),結合模型和脈沖響應分析其收益率波動特征;最后采用非對角化的BEKK-MGARCH模型研究金融房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈條的波動傳導機制、時變特征及影響因子大小。研究表明:首先,行業(yè)收益率波動存在顯著溢出效應,其中第三階段周期性行業(yè)內(nèi)部的波動溢出效應比非周期性內(nèi)部更加明顯;其次,金融服務業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)間也呈現(xiàn)出相似的時變特征,在第一階段金融與房地產(chǎn)波動溢出關系不顯著,而在后兩階段便呈現(xiàn)顯著的雙向溢出。
【作者單位】： 中山大學國際商學院;中國金融期貨交易所;
【基金】：教育部人文社科青年項目(10YJC790333) 中國博士后科學基金項目(20090460833) 廣東省社科基金青年項目(GD10YYJ02) 中山大學經(jīng)濟研究所資助
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言與文獻綜述刻畫資本市場中不同行業(yè)的收益動態(tài)聯(lián)動關系一直是資產(chǎn)定價理論和證券市場實踐的重要研究課題。而行業(yè)間的股票的收益聯(lián)動也同時包括行業(yè)股票收益的聯(lián)動關系和行業(yè)股票收益波動的聯(lián)動關系兩個方面,本文將側重考察中國股市的行業(yè)收益率波動的傳導機制及其時

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4 楊p，

本文編號：1202368