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  本文關(guān)鍵詞：基于效用的集合理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)

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【摘要】：考慮到市場(chǎng)非完備和投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡的實(shí)際情形,本文基于效用無差別定價(jià)原理,利用隨機(jī)控制方法,得到集合理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格滿足的偏微分方程,運(yùn)用有限差分法進(jìn)行數(shù)值分析。結(jié)果表明:當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)增加時(shí),集合理財(cái)產(chǎn)品效用無差別價(jià)格隨著產(chǎn)品封閉期延長(zhǎng)先升后降;風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度僅通過產(chǎn)品的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)影響產(chǎn)品價(jià)格;若理財(cái)產(chǎn)品與市場(chǎng)相關(guān)性越弱(強(qiáng)),則風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度對(duì)價(jià)格影響越大(小),特別地,若二者完全相關(guān),即非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為零,風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度不對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響;產(chǎn)品價(jià)格是固定管理費(fèi)率和超額收費(fèi)率的遞減的凸函數(shù)。
【作者單位】： 湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70971037;71171078) 教育部博士點(diǎn)基金資助課題(20100161110022)
【分類號(hào)】：F830
【正文快照】： 1引言集合理財(cái)產(chǎn)品是由券商推出的,管理形式類似基金,但屬于私募性質(zhì)的一種理財(cái)方式。產(chǎn)品主要分為限定性和非限定性兩種類型,限定性產(chǎn)品的投資對(duì)象限定于現(xiàn)金、貨幣市場(chǎng)基金、國(guó)債和高級(jí)企業(yè)債券等固定收益類資產(chǎn),而投資于權(quán)益類證券和股票的比例不超過20%.非限定性產(chǎn)品除了

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本文編號(hào)：1182575