本文關(guān)鍵詞：中國股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制研究

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【摘要】：中國股市自1990年以來已經(jīng)歷了24年歷史,但是從市場的有效性及對(duì)股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的研究成果來看,與西方發(fā)達(dá)國家的股市相比還是處于不成熟的階段,中國股票市場的資金配置功能和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能都沒有得到充分的發(fā)揮,而且中國股市無論是從監(jiān)管者、上市公司還是投資者都暴露出了很多的問題,這造成了中國股市總體會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的現(xiàn)象,股票呈現(xiàn)齊漲齊落的狀況,使各個(gè)股票之間差異性比較小。因此,在中國的股票市場投資者進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資目的很難實(shí)現(xiàn),投資者大都是盲目的。而對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說需要比較先進(jìn)的分析工具和理念,還需要投入大量的資金來構(gòu)建投資組合,從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。但是對(duì)于所有股票的波動(dòng)所體現(xiàn)出的大盤的波動(dòng)是無法通過投資組合來規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),而只有通過預(yù)測系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的大小從而采取針對(duì)性的措施進(jìn)行規(guī)避。國外成熟的股票市場是可以通過投資組合的分散化來規(guī)避部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的,但是這些理論在中國的股市是行不通的。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化步伐的不斷加快,中國每年上市的企業(yè)也呈遞增的趨勢,中國股票市場運(yùn)行速度不斷加快,在股票市場不斷趨于完善的同時(shí)也給企業(yè)和投資者帶來了豐厚的回報(bào),但是中國股票市場不再滿足于原有投資品種那種單一的局面,雖然中國在2010年4月已經(jīng)引入金融衍生工具股指期貨來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖和規(guī)避,但是存在著政策市現(xiàn)象明顯、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)占比過大、股市與國家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不匹配、信息披露機(jī)制不健全、投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄等問題,這就需要從監(jiān)管者、上市公司及投資者三個(gè)方面來采取措施化解股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),尤其是建立起一套股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警體系,完善金融產(chǎn)品的創(chuàng)新機(jī)制,最終達(dá)到保護(hù)投資者利益的目的。本文通過對(duì)大盤(上證綜合指數(shù))的歷史描述,對(duì)股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析,利用上證綜合指數(shù)及樣本股票的收益率等相關(guān)數(shù)據(jù),運(yùn)用CAPM模型得出中國股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在總風(fēng)險(xiǎn)的占比,并對(duì)影響中國股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行分析;本文將從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況(GDP)、通貨膨脹率(CPI)、存貸款利率、政策事件、投資者信心指數(shù)等多個(gè)因素對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響入手,分析中國股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)形成的原因,最終表明無論是中小投資者還是機(jī)構(gòu)投資者都需要控制和規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),最終找出應(yīng)如何控制中國股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策建議。摘要
【學(xué)位授予單位】：東北農(nóng)業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F272.3

【參考文獻(xiàn)】

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1 王逸鶴;劉U，

本文編號(hào)：1174468