本文關鍵詞：預期異質性、泰勒規(guī)則與貨幣政策有效性

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【摘要】：不同經(jīng)濟主體因為獲取、處理經(jīng)濟信息能力差異,會表現(xiàn)出通脹預期的異質性。信息強勢主體與弱勢主體之間存在信息擴散與學習,因此貨幣政策有效的前提是反映信息強勢主體的預期。本文分別測定了公眾通脹預期和專家通脹預期,并選取7天的銀行同業(yè)拆借利率作為因變量,將兩種預期分別置入前瞻性泰勒貨幣政策反應函數(shù)中,檢驗基于不同主體預期的利率規(guī)則值與實際值之間的差異。實證結果表明,沒有反映專家預期可能是近年來貨幣政策效力較差的重要原因。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學金融學院;湖北理工學院經(jīng)濟與管理學院;
【分類號】：F224;F822.0
【正文快照】： 一、引言2012年1-11月,中國以消費價格指數(shù)(CPI)同比月度增幅表示的通貨膨脹水平逐漸回落,有望實現(xiàn)全年將通貨膨脹控制在4%以內的目標。而2010、2011年實際通脹水平均超過貨幣政策設定的目標值,追溯2003年以來我國CPI走勢,其表現(xiàn)出約以3年為周期波動的特點說明,未來很有可能出

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