本文關(guān)鍵詞：條件自回歸expectile模型及其在基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用

  更多相關(guān)文章： Sharpe比率 非對(duì)稱最小二乘法 條件自回歸expectile模型 VaR ES

【摘要】：本文研究了日收益率之下開放式基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和檢驗(yàn)問題,提出了改進(jìn)的條件自回歸expectile(CARE)模型并應(yīng)用到基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的問題研究中。首先運(yùn)用非對(duì)稱最小二乘法(ALS)對(duì)動(dòng)態(tài)的CARE模型進(jìn)行半?yún)?shù)估計(jì),得到樣本基金收益率序列的VaR值和ES值。其次,使用計(jì)算結(jié)果對(duì)樣本基金的日收益率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整,得到基于VaR和ES修正的Sharpe比率。最后,在實(shí)證研究中,本文使用傳統(tǒng)的Sharpe比率、基于VaR和ES的Sharpe比率對(duì)我國(guó)56只開放式基金在2005-2011年間的業(yè)績(jī)進(jìn)行了實(shí)證分析,結(jié)論顯著證明了CARE模型在極端風(fēng)險(xiǎn)度量上更精確,在基金評(píng)價(jià)和檢驗(yàn)中的應(yīng)用中是可行的。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計(jì)與管理學(xué)院;中國(guó)科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院;
【基金】：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生創(chuàng)新基金項(xiàng)目(CXJJ-2010-348) 國(guó)家杰出青年基金項(xiàng)目(70825004) 自然科學(xué)基金委項(xiàng)目(71271128) 國(guó)家數(shù)學(xué)與交叉科學(xué)中心的資助項(xiàng)目
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 1引言基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是指利用基金運(yùn)作的歷史數(shù)據(jù),用量化的方法對(duì)基金的實(shí)際投資效果進(jìn)行綜合評(píng)判。通過運(yùn)用多種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法對(duì)每只基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行測(cè)度,再在同一方法下對(duì)不同基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行排名,可以比較不同基金的投資效果,為開放式基金的排名評(píng)級(jí)提供較為科學(xué)的依據(jù),對(duì)投資者

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本文編號(hào)：1161324