發(fā)布時間：2017-10-30 19:09

  本文關(guān)鍵詞：中央銀行溝通對金融資產(chǎn)價格的影響——以股票市場為例

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【摘要】：本文運用經(jīng)典的宏觀經(jīng)濟模型,發(fā)現(xiàn)中央銀行溝通可以降低股票價格的波動,有利于金融資產(chǎn)價格的穩(wěn)定。本文利用2003年1月至2012年12月的月度數(shù)據(jù),運用SVAR模型研究中央銀行溝通對股票市場的影響,以此判斷中央銀行溝通能否有利于金融資產(chǎn)價格的穩(wěn)定。研究結(jié)果表明:中央銀行溝通對股票市場產(chǎn)生一定的影響,但是效果并不明顯。相對書面溝通,口頭溝通對股票市場產(chǎn)生的影響效應(yīng)更大一些。實際干預(yù)變量對股票市場的影響有限。為了能夠更好地發(fā)揮中央銀行溝通在貨幣政策操作中的作用,本文建議從提高中央銀行溝通信息的準(zhǔn)確性、提高貨幣政策決策的透明度和提高公眾的金融素養(yǎng)等方面加強中央銀行溝通行為。
【作者單位】： 湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 中央銀行溝通 金融資產(chǎn)價格 股票市場 SVAR
【基金】：國家社會科學(xué)基金重點項目“財政政策和信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合研究”(12AZD035) 國家自然科學(xué)基金創(chuàng)新群體“金融創(chuàng)新與風(fēng)險管理”(71221001)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言近10多年來,中央銀行溝通受到各國學(xué)者和決策者的關(guān)注。中央銀行通過與公眾溝通自身的貨幣政策意圖,來影響金融市場參與者和金融資產(chǎn)的預(yù)期,從而提高貨幣政策的信任度和透明度,增加貨幣政策的有效性(Blinder,1998;Woodford,2003;Blinder等,2008)。金融危機爆發(fā)后,中國

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本文編號：1118915