本文關(guān)鍵詞：基于狀態(tài)空間模型的動態(tài)基金業(yè)績評價研究

  更多相關(guān)文章： 共同基金 業(yè)績評價 時變系數(shù) 狀態(tài)空間模型(SSM模型) Particle EM算法

【摘要】：本文在基金整體業(yè)績評價研究領(lǐng)域?qū)σ酝?jīng)典基金業(yè)績評價指標詹森alpha指數(shù)以及基金資產(chǎn)投資的系統(tǒng)風險指標beta的估計方法進行了修正和改良。以往的詹森指數(shù)和beta值的估計是將其視為常系數(shù),然而實際中基金的詹森指數(shù)和系統(tǒng)風險beta具備時變性。在對常系數(shù)下詹森alpha和系統(tǒng)風險beta值的分解式中,本文證明了傳統(tǒng)估計值由詹森alpha和系統(tǒng)風險beta的期望值與一系列協(xié)方差項組成。隨后本文構(gòu)建了反映動態(tài)指標變化的SSM模型,并利用Particle EM算法來估計動態(tài)詹森alpha和系統(tǒng)風險beta在各期的估計值,并以此來計算基金在評價時期內(nèi)平均詹森指數(shù)水平和系統(tǒng)風險水平。此外由于獲取了各期的系統(tǒng)風險beta,根據(jù)擇時能力的定義本文構(gòu)建了反映基金在時期內(nèi)的擇時能力指標。
【作者單位】： 中山大學嶺南學院經(jīng)濟研究所;
【關(guān)鍵詞】： 共同基金 業(yè)績評價 時變系數(shù) 狀態(tài)空間模型(SSM模型) Particle EM算法
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71241019) 廣東社科基金(GD10CYJ01) 國家社科基金重點課題(08ATL007) 中山大學“985工程”產(chǎn)業(yè)與區(qū)域發(fā)展研究創(chuàng)新基地資助項目 廣東省普通高校人文社會科學重點研究基地經(jīng)費資助項目
【分類號】：F832.5;F224
【正文快照】： 1引言在過去的十年中,我國的開放式基金進入到了高速發(fā)展的時期。截止2011年12月,我國證券投資基金達到了915只,2011年交易所上市證券投資基金累計成交金額為6365.8億,基金已經(jīng)成為我國證券市場上最主要的機構(gòu)投資者(資料數(shù)據(jù)來源于中國證監(jiān)會網(wǎng)站的統(tǒng)計數(shù)據(jù))。2011年受全球債

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本文編號：1117016