本文關(guān)鍵詞：違約相關(guān)性下包含信用債券的最優(yōu)投資組合

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【摘要】：研究了當(dāng)信用債券之間的違約存在相關(guān)性時(shí),投資者配置于信用債券組合、股票(股指)和銀行存款的最優(yōu)投資組合問(wèn)題.利用簡(jiǎn)約化模型來(lái)刻畫(huà)信用債券之間的違約相關(guān)性,并推導(dǎo)出各資產(chǎn)價(jià)格的動(dòng)態(tài)方程,通過(guò)隨機(jī)控制方法給出了此優(yōu)化問(wèn)題的解析解.將違約相關(guān)性引入至投資組合并揭示了其對(duì)最優(yōu)投資組合的影響是本文與以往文獻(xiàn)的顯著不同和主要?jiǎng)?chuàng)新.
【作者單位】： 上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理研究院;上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信用債券 最優(yōu)投資組合 違約相關(guān)性 簡(jiǎn)約化模型 隨機(jī)控制方法
【基金】：上海市教育委員會(huì)科研創(chuàng)新項(xiàng)目(12YS154)
【分類號(hào)】：F830.91;F224
【正文快照】： 1引言近年來(lái)，我國(guó)的信用債券市場(chǎng)得到了迅猛的發(fā)展，截至2 010年底，市場(chǎng)規(guī)模已超過(guò)9.5萬(wàn)億.由于信用債券并不是以國(guó)家信用作為擔(dān)保發(fā)行，存在一定的違約風(fēng)險(xiǎn)，，因而收益率同國(guó)債相比相對(duì)較高，但投資風(fēng)險(xiǎn)同股票相比還是相對(duì)較低.信用債券可以為投資者提供不同于國(guó)債和股票的

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本文編號(hào)：1093521