本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響的實證研究

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【摘要】：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題是當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)研究領(lǐng)域和現(xiàn)代企業(yè)管理都及其關(guān)注的重要研究內(nèi)容。創(chuàng)業(yè)板上市公司是否能夠恰當(dāng)?shù)倪x擇企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對公司績效有著重要的影響。創(chuàng)業(yè)板市場的上市公司規(guī)模通常小于主板和中小板市場的上市公司,但是二者的市場定位有明顯差異。創(chuàng)業(yè)板市場更加注重企業(yè)經(jīng)營的“高技術(shù)、高潛能”,擁有新的經(jīng)營方式、新的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、新的技術(shù)水平、新的能源運(yùn)用和新的經(jīng)營模式。由于各國對資本結(jié)構(gòu)理論的認(rèn)識有所不同,且經(jīng)濟(jì)制度的存在差異性,因此各國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的組成與籌資方式的選擇上存在一定的差異。基于以上差異,本文以我國在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司為研究對象,對公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響進(jìn)行實證研究。為企業(yè)選擇合理籌集資金的方式,提高公司的價值提供可靠的理論依據(jù)。本文在現(xiàn)有的研究理論成果的基礎(chǔ)上,從理論和實證兩個層面探討我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的資本結(jié)構(gòu)對公司經(jīng)營績效的影響。模型設(shè)計部分,選取2012-2014年168家符合條件的創(chuàng)業(yè)板上市公司的截面數(shù)據(jù)為研究樣本,選取可代表企業(yè)經(jīng)營績效的12項指標(biāo),對其進(jìn)行因子分析,歸類為反映企業(yè)業(yè)績的四大公共因子。在實證研究中,運(yùn)用相關(guān)性分析和多元回歸分析的實證研究方法,使用SPSS統(tǒng)計分析軟件,對創(chuàng)業(yè)板上市公司的資本結(jié)構(gòu)與因子分析中得出的可代表公司績效的因子得分進(jìn)行回歸分析。研究結(jié)果表明:我國創(chuàng)業(yè)板的上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率與公司績效有明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系;短期有息負(fù)債率和長期負(fù)債率與公司績效沒有顯著的相關(guān);商業(yè)信用率有公司績效負(fù)相關(guān),銀行貸款率與公司績效沒有顯著的相關(guān)關(guān)系;股權(quán)融資比率與經(jīng)營績效呈顯著的正相關(guān)關(guān)系;內(nèi)部融資比率與公司績效顯著正相關(guān)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)首先選擇內(nèi)部融資方式,其次是股權(quán)融資,最后采取債務(wù)融資,這與優(yōu)序融資理論的結(jié)論不一致。我國創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)該加大內(nèi)部融資比例,以促使企業(yè)更好的發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 資本結(jié)構(gòu) 經(jīng)營績效 因子分析 多元線性回歸
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 第1章 緒論10-20
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 課題研究的目的及意義11-13
• 1.2.1 研究目的11
• 1.2.2 研究意義11-13
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評述13-17
• 1.3.1 國外研究現(xiàn)狀13-15
• 1.3.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀15-17
• 1.3.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評述17
• 1.4 主要研究內(nèi)容17-20
• 1.4.1 研究內(nèi)容17-18
• 1.4.2 研究方法18-19
• 1.4.3 研究路線19-20
• 第2章 創(chuàng)業(yè)板資本結(jié)構(gòu)與公司績效的相關(guān)理論分析20-31
• 2.1 創(chuàng)業(yè)板市場界定及特征分析20-22
• 2.1.1 創(chuàng)業(yè)板市場界定20
• 2.1.2 創(chuàng)業(yè)板市場特征分析20-21
• 2.1.3 創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點21-22
• 2.2 資本結(jié)構(gòu)基本理論分析22-25
• 2.2.1 資本結(jié)構(gòu)的含義22-23
• 2.2.2 資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論23-25
• 2.3 公司績效基本理論分析25-27
• 2.3.1 公司績效的界定25
• 2.3.2 公司績效的度量方法25-27
• 2.3.3 公司績效度量方法的比較27
• 2.4 資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響理論分析27-29
• 2.4.1 稅盾作用27-28
• 2.4.2 信號傳遞作用28
• 2.4.3 激勵和約束機(jī)制28-29
• 2.5 創(chuàng)業(yè)板上市公司融資影響因素分析29
• 2.6 本章小結(jié)29-31
• 第3章 實證研究設(shè)計31-43
• 3.1 提出假設(shè)31-33
• 3.2 樣本的選取與數(shù)據(jù)來源33-34
• 3.2.1 樣本的選取33-34
• 3.2.2 數(shù)據(jù)來源34
• 3.3 模型的建立34-35
• 3.3.1 資本結(jié)構(gòu)對公司績效影響模型34-35
• 3.3.2 公司經(jīng)營績效模型35
• 3.4 變量設(shè)計35-42
• 3.4.1 衡量公司績效指標(biāo)的選取35-40
• 3.4.2 衡量資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)的選取40-41
• 3.4.3 控制變量的選取41-42
• 3.5 本章小結(jié)42-43
• 第4章 實證研究分析及政策性建議43-61
• 4.1 描述性統(tǒng)計分析43-45
• 4.1.1 整體資本結(jié)構(gòu)43-44
• 4.1.2 負(fù)債期限結(jié)構(gòu)44
• 4.1.3 負(fù)債來源結(jié)構(gòu)44-45
• 4.2 相關(guān)性分析與回歸分析45-56
• 4.2.1 整體資本結(jié)構(gòu)對績效的影響45-48
• 4.2.2 負(fù)債期限結(jié)構(gòu)對績效的影響48-50
• 4.2.3 負(fù)債結(jié)構(gòu)來源對績效的影響50-52
• 4.2.4 股權(quán)融資比率對績效的影響52-54
• 4.2.5 內(nèi)部融資比率對績效的影響54-56
• 4.3 實證結(jié)果分析56-57
• 4.4 政策性建議57-60
• 4.4.1 加強(qiáng)債務(wù)融資治理58
• 4.4.2 優(yōu)化資本期限結(jié)構(gòu)58-59
• 4.4.3 發(fā)揮股權(quán)融資優(yōu)勢59
• 4.4.4 合理利用企業(yè)內(nèi)部融資59-60
• 4.5 本章小結(jié)60-61
• 結(jié)論61-63
• 參考文獻(xiàn)63-66
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文66-68
• 致謝68

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 李菊;;定向增發(fā)類型對上市公司業(yè)績影響的實證研究[J];東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2009年03期

2 田婷婷;;PCA在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)財務(wù)分析中的應(yīng)用[J];東方企業(yè)文化;2011年20期

3 肖作平;上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效互動關(guān)系實證研究[J];管理科學(xué);2005年03期

4 陳德萍;曾智海;;資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的互動關(guān)系研究——基于創(chuàng)業(yè)板上市公司的實證檢驗[J];會計研究;2012年08期

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本文編號：1048615