本文關鍵詞：某輕資產國企股份制改造的價值評估

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【摘要】：國有企業(yè)作為我國經濟發(fā)展中的一種特殊企業(yè)形式,對我國經濟發(fā)展做出了巨大的貢獻,是經濟發(fā)展之支柱。但去年至今,受國內外各方因素影響,我國經濟增速下滑,國企作為主要“受災”對象,引起了各方重視。分析指出,相較于2013年,國企虧損幅度增大,這主要因為我國經濟發(fā)展結構不平衡,方式不合理,不可持續(xù)所造成的。推進國有企業(yè)股份制改革,促進我國所有制結構多元發(fā)展,重新成為廣大學者關注的重要命題。但國有企業(yè)在進行股份制改革時,由于認識上的曲解和操作上缺乏規(guī)范,還存在一些值得引起重視的問題,其中最主要的是對于輕資產國有企業(yè)股份制改革認知操作不當造成的國有資產流失。所謂輕資產企業(yè),它和重資產是一組相對的概念,企業(yè)存貨和固定資產比較少,就屬于輕資產企業(yè),否則就是重資產企業(yè)。輕資產企業(yè)在新興產業(yè)較為多見,在我國國民經濟中所占比例逐年上升,而以輕資產為主要特征的國有企業(yè)數(shù)量更是有井噴之勢,其評估過程更是有別于傳統(tǒng)的重資產國有企業(yè)。眾所周知,國有企業(yè)股份制改革的重要環(huán)節(jié)就是通過評估機構客觀的評估國有資產的價值,取得國資委審核通過進行股份制改革。評估報告作為參考值,其是否客觀公允對于保護國有資產起著決定性的作用。輕資產國企相比于傳統(tǒng)的重資產國企,其存在四個特征,第一,輕資產國企的設備、產品和廠房在企業(yè)資產中的比重比較低,生產以0EM的方式為主；第二,融資主要靠專項付款,借款性負債比較少,主要靠利潤支撐運營；第三,輕資產國企的現(xiàn)金儲備一般比較多,現(xiàn)金流比較好,現(xiàn)金資源比較多；第四,輕資產國企的供應鏈管理系統(tǒng)比較高效。其特性決定著輕資產國企在評估方法的選擇上明顯的與重資產國企存在較大差異。對于廣泛應用于傳統(tǒng)的重資產國有企業(yè)的成本法已經無法準確合理的評價輕資產國有企業(yè)未來盈利增長能力,而收益法盡管操作復雜,但其在盈利能力的預測評估上克服了成本法的問題。輕資產國有企業(yè)價值的體現(xiàn)除了當下控制的實物資產,更是國有企業(yè)擁有經營規(guī)劃能力、戰(zhàn)略分析能力、科研創(chuàng)新能力和營銷公關能力等多方面,這些能力無法通過實物資產表現(xiàn)也無法通過成本法評價,因此收益法在評估輕資產國有企業(yè)生存及發(fā)展能力上具有優(yōu)勢。 本文從輕資產國有企業(yè)股份制改革的評估方法選擇的環(huán)節(jié)進行分析,結合某國企評估案例中運用兩種方法的評估要點及思路研究,案例中的企業(yè)滿足輕資產企業(yè)的特征,通過對兩種方法的分析,得出收益法更適用被評估公司的企業(yè)價值評估。由此可看出,在滿足收益可預測的前提下,以案例中的A公司為代表的輕資產國企股份制改革的過程中,相比于成本法,收益法評估輕資產國企在股份制改造下的企業(yè)價值更加真實,其表現(xiàn)在：一輕資產國企資產比例較低,利用成本法只能評估企業(yè)擁有的資產價值,輕資產國企價值體現(xiàn)在資產協(xié)調配合所發(fā)揮的價值,輕資產國企經營創(chuàng)造能力的評價遠大于輕資產擁有的資產價值；二在股份制改革目的下,通過對輕資產國企能力的分析,能更好的為社會主義現(xiàn)代化建設服務。
【學位授予單位】：云南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F276.1

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