發(fā)布時(shí)間：2024-05-11 02:47

　　近年來(lái)人民幣匯率波動(dòng)頻繁、波幅擴(kuò)大,對(duì)涉外企業(yè)的業(yè)績(jī)影響不斷擴(kuò)大,民航業(yè)作為我國(guó)涉外業(yè)務(wù)較多、外幣資產(chǎn)負(fù)債較多、國(guó)際化程度不斷加深的重要行業(yè),受到外匯風(fēng)險(xiǎn)影響的沖擊尤為顯著。本文首先通過(guò)文獻(xiàn)研究的方式構(gòu)建理論研究基礎(chǔ)、然后以案例研究的方式進(jìn)行分析。從營(yíng)收規(guī)模、涉外比重以及股東情況為篩選標(biāo)準(zhǔn)從我國(guó)目前8家上市航空公司中選取了中國(guó)國(guó)際航空公司、中國(guó)東方航空公司、中國(guó)南方航空公司以及海南航空公司這四家國(guó)有控股公司作為案例研究對(duì)象,梳理各樣本公司的外匯交易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn),并排摸各公司的匯兌損益情況,發(fā)現(xiàn)案例公司中面臨最大的匯率風(fēng)險(xiǎn)是人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);此外分析了各公司在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面的措施偏好,發(fā)現(xiàn)各公司通過(guò)套期保值工具預(yù)先主動(dòng)管理外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng),主要偏向于在遭遇大額匯兌損失后調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu),將外幣計(jì)價(jià)債務(wù)轉(zhuǎn)為人民幣計(jì)價(jià)債務(wù)的被動(dòng)經(jīng)營(yíng)對(duì)沖策略,并發(fā)現(xiàn)企業(yè)目前很少通過(guò)套期保值工具主動(dòng)管理人民幣對(duì)美元風(fēng)險(xiǎn)敞口的主要原因是管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敞口認(rèn)識(shí)不足、套期保值動(dòng)機(jī)不夠以及公司融資渠道通暢、融資手段多樣化導(dǎo)致財(cái)務(wù)困境很難發(fā)生。最后在上述研究成果基礎(chǔ)上,為了進(jìn)一步完善樣本各公司在外匯風(fēng)險(xiǎn)管...

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖12006年－2018年12月人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)Figure12006-2018/09USD/CNYExchangeRate

上海交通大學(xué)MBA學(xué)位論文國(guó)有控股上市航空公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理研究22此外，由于本文的研究主題是針對(duì)各公司在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理上的表現(xiàn)，一般來(lái)說(shuō)成熟的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理往往意味著外匯衍生工具的使用，但我國(guó)2005年6月監(jiān)管當(dāng)局才允許遠(yuǎn)期外匯合約作為第一種外匯衍生工具進(jìn)入市場(chǎng)，所以本文選取數(shù)據(jù)的....

圖22006年－2018年9月人民幣對(duì)歐元匯率走勢(shì)Figure22006-2018/09EUR/CNYExchangeRate

上海交通大學(xué)MBA學(xué)位論文國(guó)有控股上市航空公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理研究23（2）人民幣對(duì)歐元匯率近年走勢(shì)從2006年以來(lái)至今人民幣對(duì)歐元整體呈升值態(tài)勢(shì)，從2008年的1歐元：11.1714人民幣到2015年的1歐元：6.4852人民幣，有接近40％的升值，目前人民幣對(duì)歐元相較高位略有貶....

圖32006年－2018年9月人民幣對(duì)日元匯率走勢(shì)Figure32006-2018/09JPY/CNYExchangeRate

上海交通大學(xué)MBA學(xué)位論文國(guó)有控股上市航空公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理研究24爭(zhēng)端在全球范圍內(nèi)的影響，和日本堅(jiān)持低利率政策導(dǎo)致的資本流出，日元可能在今年內(nèi)的走向應(yīng)該會(huì)繼續(xù)波動(dòng)。數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND圖32006年－2018年9月人民幣對(duì)日元匯率走勢(shì)Figure32006-2018/09JPY/....

圖42006年－2018年9月美元對(duì)日元匯率走勢(shì)Figure42006-2018/09USD/JPYExchangeRate

上海交通大學(xué)MBA學(xué)位論文國(guó)有控股上市航空公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理研究25數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND圖42006年－2018年9月美元對(duì)日元匯率走勢(shì)Figure42006-2018/09USD/JPYExchangeRate3.2.2國(guó)航歷年外匯損益情況國(guó)航從2006年以來(lái)歷年的匯兌損益情況具....

本文編號(hào)：3969407