發(fā)布時間：2021-07-16 16:01

　　隨著我國經(jīng)濟(jì)增速逐漸放緩,上市公司紛紛通過并購實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級,在此背景下,并購基金獲得了迅速成長。并購基金按主導(dǎo)方不同分為歐美成熟市場主流的PE主導(dǎo)型并購基金和我國市場目前主流的PE參股型并購基金,其中,“PE+上市公司”模式是我國并購基金的主流模式之一。天堂大康是我國最早以“PE+上市公司”模式設(shè)立的產(chǎn)業(yè)并購基金,該模式憑借其眾多優(yōu)勢在資本市場上迅速得到認(rèn)可和效仿,但也頻受爭議。2015年底,大康牧業(yè)收到了來自硅谷天堂的起訴,要求其履行收購承諾并支付相關(guān)款項與利息。此公告一出,新模式并購基金再度被推上風(fēng)口浪尖。由于并購基金監(jiān)管制度不完善,新模式尚未成熟,使得該模式下的并購基金面臨較大且復(fù)雜的風(fēng)險。若未對風(fēng)險進(jìn)行有效的識別與防范,上市公司的并購活動很可能以失敗結(jié)束。本文選取天堂大康為研究對象,對其設(shè)立及運營情況進(jìn)行全面梳理。擬采用文獻(xiàn)分析、案例分析、問卷調(diào)查相結(jié)合的方法,首先基于“PE+上市公司”并購基金外部環(huán)境和業(yè)務(wù)流程的角度建立風(fēng)險識別框架,并通過對并購基金兩種模式在募投管退四個階段的比較進(jìn)一步對天堂大康面臨的風(fēng)險進(jìn)行識別與分析,通過分析發(fā)現(xiàn)其產(chǎn)生風(fēng)險的主要原因在于其合伙人... 

【文章來源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖５－４天堂大康風(fēng)險識別結(jié)果??Ｆｉｇｕｒｅ?５－４?Ｒｉｓｋ?Ｉｄｅｎｔｉｆｉｃａｔｉｏｎ?Ｒｅｓｕｌｔ?ｏｆ?Ｐａｒａｄｉｓｅ?Ｄａｋａｎｇ??

??丨｜?險??圖５－４天堂大康風(fēng)險識別結(jié)果??Ｆｉｇｕｒｅ?５－４?Ｒｉｓｋ?Ｉｄｅｎｔｉｆｉｃａｔｉｏｎ?Ｒｅｓｕｌｔ?ｏｆ?Ｐａｒａｄｉｓｅ?Ｄａｋａｎｇ??５．２天堂大康的風(fēng)險評價??由于風(fēng)險的存在具有一定客觀性和必然性，我們應(yīng)當(dāng)積極建立風(fēng)險評價機(jī)制，??從而降低風(fēng)險事件的發(fā)生和虧損的可能。風(fēng)險評價首先應(yīng)識別并估計潛在風(fēng)險發(fā)??生的可能性；其次利用層次分析法進(jìn)行建模，由于風(fēng)險的每一個影響因素都將直??接或間接地對結(jié)果產(chǎn)生影響，因此應(yīng)當(dāng)按要素性質(zhì)進(jìn)行歸類，并對各要素按重要??性進(jìn)行打分；再次，通過比較判斷，逐層計算每個因素對結(jié)果的影響程度，將每??個要素對系統(tǒng)的影響予以量化，確定風(fēng)險權(quán)重；最后得出決策方案的優(yōu)劣排序，??引起對重要風(fēng)險的高度重視，有根據(jù)的對風(fēng)險進(jìn)行決策和防范。??本文采用層次分析法對上文識別出的風(fēng)險進(jìn)行重要性評價，將每個層次按照??先分解后綜合的思路對問題進(jìn)行決策。首先通過調(diào)查問卷的方式

【參考文獻(xiàn)】：
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