本文關鍵詞：風險投資參與對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)影響的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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風險投資參與對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)影響的實證研究摘要:通過考察風險投資參與對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在 IPO 前中后三個階段表現(xiàn)的影響,發(fā)現(xiàn):所參與企業(yè) IPO 前的盈余管理程度較低,風險投資起到“監(jiān)督”作用;所參與企業(yè) IPO 時的抑價率較低,風險投資發(fā)揮了“核證”作用;而所參與企業(yè) IPO 后的業(yè)績并不顯著優(yōu)異,表明風險投資對所投企業(yè)“增值服務”作用還不太明顯。通過進一步挖掘不同投資特征的風險投資對企業(yè)的影響差異,發(fā)現(xiàn):較單一投資,聯(lián)合投資具有“篩選”、“核證”、“資源共享”和“增值服務”優(yōu)勢,所參與企業(yè) IPO 時的抑價率更低,IPO 后業(yè)績更出色;相較成熟期“突擊入股”,企業(yè)成長期或創(chuàng)立早期的風險投資,所參與企業(yè) IPO 前盈余管理程度低,IPO 時抑價率低,IPO 后業(yè)績更加出色;鑒于數(shù)據(jù)樣本問題,不同背景的風險投資影響差異并不明顯。因此,現(xiàn)階段風險投資參與有利于解決我國中小企業(yè)融資問題和創(chuàng)業(yè)板市場的建設。關鍵詞:風險投資;IPO;盈余管理;抑價率中圖分類號:F276 文獻標識碼:A 文章編號:1005-0892(2013)01-0075-10一、引言近幾年,我國掀起了一陣“PE、VC 投資熱潮”,誕生僅十個年頭的風險投資取得了超常規(guī)的發(fā)展。根據(jù) China Venture 金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品 CV Source統(tǒng)計,2011 年全年風險投資募... 內容來自轉載請標明出處.

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