隨著我國匯率制度改革的深入與人民幣國際化進程的推進,人民幣匯率的波動進一步趨于市場化,波動周期更為頻繁。從微觀層面看,隨著國際貿(mào)易的發(fā)展,我國企業(yè)的涉外業(yè)務(wù)日益增多,匯率變動通過影響原料價格、商品價格、融資成本等直接影響企業(yè)的利潤,進而影響企業(yè)價值。對企業(yè)而言,準確識別、測度并管理企業(yè)的外匯風(fēng)險,能夠提高企業(yè)在國際市場的競爭力與綜合管理水平。從行業(yè)層面看,我國作為制造業(yè)大國,在國際貿(mào)易環(huán)節(jié)處于基礎(chǔ)加工的位置,制造業(yè)受匯率波動的影響更大。因此,深入研究外匯風(fēng)險暴露對于企業(yè)與制造業(yè)行業(yè)都有重要意義。過去對于企業(yè)外匯風(fēng)險暴露的測度基于線性對稱的假設(shè),而已有的實證結(jié)果與理論預(yù)期存在較大偏差,隨后,非對稱外匯風(fēng)險暴露被學(xué)者提出并且逐漸得到了理論與相關(guān)實證結(jié)果的支持。非對稱外匯風(fēng)險暴露是指匯率的方向變動即升值貶值與匯率的波幅變動即大幅小幅波動對企業(yè)價值的不同程度的影響。因此,為更準確的估計人民幣匯率波動對企業(yè)價值的影響,本文從外匯風(fēng)險暴露的非對稱效應(yīng)出發(fā),研究我國制造業(yè)上市企業(yè)的非對稱外匯風(fēng)險暴露問題。具體的,本文的研究內(nèi)容包括我國制造業(yè)企業(yè)的非對稱外匯風(fēng)險暴露的測度與非對稱外匯風(fēng)險暴露的影響因素...

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀及評述
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀及評述
    1.3 研究問題
    1.4 研究內(nèi)容與思路
    1.5 研究方法
    1.6 研究的創(chuàng)新點
第二章 外匯風(fēng)險暴露非對稱效應(yīng)的理論分析
    2.1 外匯風(fēng)險暴露及其非對稱效應(yīng)的定義
    2.2 影響企業(yè)非對稱外匯風(fēng)險暴露的因素
        2.2.1 影響企業(yè)方向非對稱外匯風(fēng)險暴露的因素
        2.2.2 影響企業(yè)方向非對稱外匯風(fēng)險暴露的因素
    2.3 本章小結(jié)
第三章 測度非對稱外匯風(fēng)險暴露的方法及模型選擇
    3.1 一般測度的方法及比較
        3.1.1 現(xiàn)金流量法
        3.1.2 資本市場法
    3.2 非對稱的外匯風(fēng)險暴露測度模型
        3.3.1 基于匯率變動方向的非對稱模型
        3.3.2 基于匯率變動波幅的非對稱模型
    3.3 本章小結(jié)
第四章 樣本與數(shù)據(jù)
    4.1 基于企業(yè)信息的不同匯率指數(shù)的特征
        4.1.1 企業(yè)層面的人民幣有效匯率指數(shù)(CRERit)具體構(gòu)建方法
        4.1.2 發(fā)達國家市場與發(fā)展中國家地區(qū)的人民幣有效匯率指數(shù)構(gòu)建方法
    4.2 其他數(shù)據(jù)說明
    4.3 企業(yè)樣本的選取
    4.4 本章小結(jié)
第五章 非對稱外匯風(fēng)險暴露測度的實證分析
    5.1 線性外匯風(fēng)險暴露測度結(jié)果及分析
        5.1.1 整體結(jié)果情況
        5.1.2 分行業(yè)結(jié)果情況
    5.2 非對稱外匯風(fēng)險暴露測度結(jié)果及分析
        5.2.1 基于匯率變動方向的非對稱結(jié)果分析
        5.2.2 基于匯率變動幅度的非對稱結(jié)果分析
    5.3 穩(wěn)健性實證檢驗
        5.3.1 引入考慮宏觀經(jīng)濟變量的模型實證
        5.3.2 引入基于貿(mào)易加權(quán)有效匯率指數(shù)的實證分析
    5.4 本章小結(jié)
第六章 非對稱外匯風(fēng)險暴露的影響因素分析
    6.1 非對稱外匯風(fēng)險暴露的影響因素分析及變量選擇
        6.1.1 匯率變動方向非對稱效應(yīng)的影響因素分析
        6.1.2 匯率變動波幅非對稱效應(yīng)的影響因素分析
    6.2 控制變量的選擇
    6.3 非對稱外匯風(fēng)險暴露影響因素的模型構(gòu)建及實證結(jié)果
    6.4 非對稱外匯風(fēng)險暴露影響因素的實證結(jié)果分析
    6.5 本章小結(jié)
結(jié)論與建議
參考文獻
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
附件



本文編號：3759762