基于2007～2017年滬深A(yù)股上市公司的數(shù)據(jù),采用回歸分析和中介效應(yīng)檢驗(yàn)程序,實(shí)證檢驗(yàn)了股票流動(dòng)性對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響以及融資約束和兩類代理成本的中介作用和調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明:（1）股票流動(dòng)性與企業(yè)研發(fā)投入之間顯著正相關(guān),股票流動(dòng)性會(huì)促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)投入;（2）股票流動(dòng)性顯著降低融資約束和第二類代理成本,進(jìn)而提高企業(yè)的研發(fā)投入,融資約束和第二類代理成本在股票流動(dòng)性影響研發(fā)投入的過(guò)程中發(fā)揮部分中介作用;（3）第一類代理成本在股票流動(dòng)性影響研發(fā)投入的過(guò)程中發(fā)揮調(diào)節(jié)作用,第一類代理成本越高,股票流動(dòng)性對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的促進(jìn)作用越顯著。為克服模型的內(nèi)生性,選擇融資融券業(yè)務(wù)作為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn),通過(guò)構(gòu)建傾向匹配得分和雙重差分估計(jì)模型,所得結(jié)果仍然支持研究結(jié)論。 

【文章來(lái)源】：財(cái)經(jīng)論叢. 2020,(08)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：10 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引 言
二、文獻(xiàn)綜述與假設(shè)提出
    (一)股票流動(dòng)性影響企業(yè)研發(fā)投入
    (二)股票流動(dòng)性影響企業(yè)研發(fā)投入:融資約束的中介作用
    (三)股票流動(dòng)性影響企業(yè)研發(fā)投入:第一類代理成本的中介作用
    (四)股票流動(dòng)性影響企業(yè)研發(fā)投入:第二類代理成本的中介作用
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    (二)變量的定義與計(jì)量
        (1)研發(fā)投入。
        (2)股票流動(dòng)性。
        (3)融資約束。
        (4)兩類代理沖突。
    (三)模型構(gòu)建
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    (一)主要變量描述性統(tǒng)計(jì)
    (二)回歸結(jié)果分析
        1.股票流動(dòng)性與企業(yè)研發(fā)投入。
        2.股票流動(dòng)性、融資約束與企業(yè)研發(fā)投入。
        3.股票流動(dòng)性、代理成本與企業(yè)研發(fā)投入。
    (三)進(jìn)一步研究
    (四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1.內(nèi)生性問(wèn)題。
        2.變更研發(fā)投入強(qiáng)度的度量方式。
五、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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