文章闡釋了貨幣政策波動(dòng)影響企業(yè)融資成本的非線性效應(yīng)機(jī)制,采用我國(guó)2008—2017年1984家上市企業(yè)的面板數(shù)據(jù),通過(guò)構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型實(shí)證檢驗(yàn)了二者之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):基準(zhǔn)利率降低有利于企業(yè)融資成本降低,借助擴(kuò)張性貨幣政策能夠提高非國(guó)有企業(yè)的信貸可得性,相應(yīng)的融資成本也隨之下降;總體上,基準(zhǔn)貸款利率對(duì)企業(yè)融資成本的邊際效應(yīng)將呈現(xiàn)"先遞增,后遞減"的"倒U"型變化規(guī)律,貨幣供應(yīng)量對(duì)企業(yè)融資成本的邊際效應(yīng)呈現(xiàn)出逐級(jí)遞減的非線性變化規(guī)律;貨幣政策會(huì)由于企業(yè)產(chǎn)權(quán)屬性異質(zhì)性而對(duì)企業(yè)融資成本產(chǎn)生不同的影響效應(yīng),對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言,基準(zhǔn)利率對(duì)融資成本的邊際效應(yīng)將呈現(xiàn)出逐級(jí)遞減的非線性變化規(guī)律,貨幣供應(yīng)量對(duì)融資成本的邊際效應(yīng)呈現(xiàn)出"先增加,后遞減"的"倒U"型變化規(guī)律,對(duì)非國(guó)企而言,基準(zhǔn)利率對(duì)融資成本的邊際效應(yīng)呈現(xiàn)出逐級(jí)遞減的非線性變化規(guī)律,貨幣供應(yīng)量對(duì)融資成本的邊際效應(yīng)呈現(xiàn)出"先遞減,后遞增"的"U"型非線性變化規(guī)律。 

【文章來(lái)源】：統(tǒng)計(jì)與決策. 2020,36(12)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：6 頁(yè)


本文編號(hào)：3296125