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霧霾影響了重污染企業(yè)的盈余管理嗎——基于政治成本假說的考察

霧霾影響了重污染企業(yè)的盈余管理嗎——基于政治成本假說的考察

出現(xiàn)的

PX

項

目

事件④

)

。

如此負面的公眾關(guān)注不僅直接帶內(nèi)以往的文獻中并未得出 、

一

致結(jié)論

。

另外

,

已有大 ,

量文獻 民營企 ,

給重污染企業(yè)不堪的輿論壓力風險等 ,

投資風險

,

甚至公益訴訟發(fā)現(xiàn) (

,

中國的銀行貸款

依然大部分流向國有企業(yè) 。

而且直接倒逼當局實施嚴苛的管制 、

包括法規(guī)政業(yè)長期面臨嚴重的貸款歧視 ) ,

并且

,

相比于民營企業(yè) ,

國

策的制定

實時監(jiān)管 PM 2

、

勒令關(guān)閉 5

、

巨額處罰

、

刑法等

致有企業(yè)擁有更緊密的政商關(guān)系和更寬松的預(yù)算約束 一

更加

爆表事件后的政治成本陡然增加容易獲得政府在銀行信貸方面的支持可見旦面臨管包制非國有企業(yè)首當其沖實際的管制最終大部分落在非試想過去如果項法規(guī)對那些勢力強大的利益集團括需要考核 G D P績效的地方政府造成損害可能環(huán)保部國有企業(yè)身上至于規(guī)模與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的相關(guān)關(guān)系則更容易 .

使重污染企業(yè)在 ,



。

。

,

一

(

,

,

)

,

。

就很難推行下去 GD P

。

如今 .

,

重污染企業(yè)已成為眾矢之的 ,

指標斗不過 一

PM 2



5

指標時

它們將以何 ’

“

顏

”

當理解國企規(guī)模普遍較大面對江的資產(chǎn)規(guī)模動上萬億元 , ,

,

尤其是能源

、

交通等壟斷央企 "“

輒

,

非民企所能比肩

。

因此

,

在中

東父老？是

向引以為傲的企業(yè)效益

還是選擇默默地收國特有的制度背景下 ,

’

產(chǎn)權(quán)性質(zhì)深刻影響著企業(yè)的其他特 ( le

斂起工業(yè)文明帶來的光環(huán)？征變量 2 -

包括杠桿率

v er a

ge

)

以及規(guī)模

。

那么

,

究竟產(chǎn)

 mm m ,

我們推測 在破壞生 己的 “

在

權(quán)性質(zhì)削弱還是強化了政治成本的影響力 PM爆表事件發(fā)生后豐厚的報的問題 “

,

是個值得深究

”

2

.

5

,

。

綜上 ;

,

西細 , i

“

規(guī)模假說

”

是否適用有待挖掘更為堅 ,

^

之±隨富更細 ”

目

。

正顔 ”

,

赤裸馳將自 ’

幸福

建立在別人的

“

痛苦

之上

。

不僅如此E ’

實贓據(jù)瓶 t了纖之外艦分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進行考麵國有企業(yè)和非國有企業(yè)所面臨的政治環(huán)境察我們 。

。

,

綱潤以及高質(zhì)量的會計信息容易將公司變得透明 被當局嚴厲懲罰被公眾控訴唾棄加上轉(zhuǎn)型社會 ’

其他公眾

往往有著巨大的差異 壓力顯然不同 ,

,

政治成本對這兩種類企業(yè)的實際

入 ’

碰徊能導致兩者在難政治成本時盈 。

。

’

余管理的動機大小不同 _有企業(yè)

在政治敏感的宏觀環(huán)境的背景下 ,

,

力，—

賄企業(yè)由于自身特殊的地位 ,

受到的政治壓力可能小于 。

其進行盈余管纖動機麵 3  -

概

,

本文提

的殺雞儆猴

、

還是動真格的全面嚴查 巾 ’

,

都將使重污染企業(yè)

H .

繊假設(shè)在 PM 2 5爆表事件發(fā)生后大規(guī)H2這系列壓力循環(huán)導致重污染企業(yè)的政治成本急劇時模的重污染企業(yè)由于面臨更高的政治成本將更有動機進放大因此我們預(yù)期在 PM 2 5爆表事件后重污染企理向下？合管業(yè)將選擇低調(diào)行事進行向下的盈余管理降低其報表利T T M?;假設(shè)在^ p PM 2, 5非國爆表事件發(fā)生后非固H3產(chǎn)權(quán)潤方面盡量規(guī)避或者減輕公眾關(guān)注過多招致而來的政丄機進由臨更的更污于有重染企業(yè)面高政治成本將有動打七拓 x 4治成本另方面即使未減少外界關(guān)注但由于薄利經(jīng) ‘‘

”

:

.

”

,

一

。

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,

。

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,

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,

1

4

.

;

,

,

 二 、

,

?1

營 (

,

企業(yè)生存顯得艱難 i

,

還可以博得些許同情 M ) ,

K on

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,

2 0

甚至可以拿到政府的 ,

研究設(shè)計 年 我們以環(huán)保部發(fā)布 (

丨

補貼 S H

。

當會計數(shù)據(jù)表明蒙受的虧損越大 由越充

公司獲得財政支 ,

持的理 1 :

分

(

張曉東

,

2 0 0 8

)

。

至此

我們提出假 《

本文的樣本期間為

2 0 0 9

—

2 0

1

3

。

的 I :

關(guān)于執(zhí)行大氣

污染物特別排放限值的公告》⑤ 公告》為標準 ,

以下簡

H

在

‘

‘

PM 2

.

5

爆表 ’

”

事件發(fā)生后

,

重污染企業(yè)由于稱 ’

《

手工進行樣本篩選

。

如果該上市公司 ’

降低其報屬于《公告》?利潤界定為重污染企業(yè) 面臨的政治成本上升 。

會進行向下的盈余管理 的立論是

規(guī)定的在重點控制區(qū)的六大行業(yè) ,

那么將其

并作為本文研究的實驗組 :

。

關(guān)于對照

西方 目 ,

“

規(guī)模假說

”

,

大公司在政治上更醒組 ,

,

我們使用了 (

一

個簡易的匹配策略 2 0 1

(

丨

)

將重污染企業(yè)

更有可能涉嫌壟斷等違規(guī)問題而遭到政府的管制 ,

所的同門類 丨

證監(jiān)會

2

年修訂的

《

上市公司行業(yè)分類指 )

以規(guī)模越大的企業(yè)隱藏利潤的動機越強

越傾向于選擇降弓 。

》

所指定的字母代碼所標注的類別 (

中其余的上市公司

低利潤的會計政策來減輕這種政治敏感性

這個假說在國界定為非重污染企業(yè)

下文的描述性統(tǒng)計會給出重污染企

④品 。

PX

,

p a ra

-

x yl en e

的縮寫

,

中文名是

“ 1 、

4

-

二甲苯

”

。

這種石油化工品是芳烴類化學品中和我們 ,

日 ” -

常生活關(guān)聯(lián)程度最高的化學 (

近年來 

一

直被公眾描述為帶有致命危害的惡魔 1

。

PX

生產(chǎn)裝 S的建設(shè)計劃

也在全國多地招致民眾

“

阻±

《

今晚報》第

0 8

版

《

為什

么恐懼

PX》 《

2 0

3

-





0 8

-





2 5

)

。

⑤

公告》規(guī)定 天津

,

在重點控制區(qū)的火電 河北上海江蘇

、

鋼鐵 《

、

石化 》

、

水泥

、

有色 ,

、

化工等六大行業(yè)以及燃煤鍋爐項共涉及京津冀 、

目

執(zhí)行大氣污染物特別排放限 “

值

。

執(zhí)行大氣污染物特別排放限值的地區(qū)為納人 ,

規(guī)劃

的重點控制區(qū) 、

長三角 、

、

珠三角等 、

三區(qū)十群 、

”

1

9

個省 、

(

直轄

市

)

包括北京 。

、

、

、

、

、

浙江

、

廣東

遼寧

、

山東

、

湖北

、

湖南

、

重慶

四川

福建

、

山西

陜西

、

甘肅

寧夏以及

新疆 2 8

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