本文關(guān)鍵詞：上市公司比較法中價值乘數(shù)的確定研究

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【摘要】：企業(yè)價值評估行業(yè)在西方發(fā)達的國家起步較早,在上世紀(jì)90年代才在我國發(fā)展起來,經(jīng)過學(xué)者和評估人員在理論和實踐雙方面的不斷研究,估值體系己較為成熟,在歐美發(fā)達國家,市場法是企業(yè)價值評估實務(wù)中最常用的方法。然而,我國處在市場經(jīng)濟發(fā)展時間較短、市場交易不足的階段,盡管對企業(yè)價值評估中市場法理論上的研究較為深刻,但在評估實務(wù)中應(yīng)用市場法評估企業(yè)價值的案例卻不多,在實踐中的疑難也尚未解決。本文則著重選擇價值乘數(shù)的確定研究,在眾多常用的價值乘數(shù)和不常用但對被評估企業(yè)價值有顯著影響的因素中選擇一個或多個價值驅(qū)動因素,選擇的不同會造成評估結(jié)果的不同,往往這就是導(dǎo)致評估結(jié)果不準(zhǔn)確的主要原因,所以如何確定適合的價值乘數(shù)是技術(shù)難題之一首先本文重點剖析了上市公司比較法中不同價值乘數(shù)的適用性和選擇價值乘數(shù)進行企業(yè)價值評估時的具體應(yīng)用方法以及運用此方法應(yīng)注意的問題等內(nèi)容。并以價值乘數(shù)作為研究對象,深入了解價值乘數(shù)的基本涵義,剖析價值乘數(shù)的驅(qū)動和影響因素,比較分析價值乘數(shù)各自的適用性和局限性。其次本文運用主成分因子分析和回歸分析將上述價值乘數(shù)提取出一個綜合因子,利用綜合因子和企業(yè)股權(quán)價值進行回歸分析,建立起企業(yè)股權(quán)價值關(guān)于綜合因子的元線性模型,即是新的綜合價值乘數(shù)模型。本文致力于測算得出這一綜合乘數(shù),既彌補了選擇單一價值乘數(shù)和修正差異因素容易使評估結(jié)果產(chǎn)生主觀性偏差的缺陷,又解決了困擾大多數(shù)評估人員的在應(yīng)用市場法進行企業(yè)價值評估時不知如何選取合適的價值乘數(shù)的難題。
【關(guān)鍵詞】：上市公司比較法 價值乘數(shù) 新綜合價值乘數(shù)模型
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F233
【目錄】：

• 中文論文提要4-5
• Abstract5-8
• 1 緒論8-15
• 1.1 研究背景及意義8-9
• 1.1.1 研究背景8
• 1.1.2 研究意義8-9
• 1.2 國內(nèi)外文獻述評9-11
• 1.2.1 國外文獻述評9-10
• 1.2.2 國內(nèi)文獻述評10-11
• 1.3 研究內(nèi)容和方法11-13
• 1.3.1 研究內(nèi)容11-12
• 1.3.2 研究方法12-13
• 1.4 研究創(chuàng)新點13-15
• 2 上市公司比較法的基本理論和應(yīng)用現(xiàn)狀15-19
• 2.1 上市公司比較法的基本理論15-17
• 2.1.1 上市公司比較法的內(nèi)涵15
• 2.1.2 上市公司比較法的技術(shù)重點15-16
• 2.1.3 上市公司比較法在實務(wù)中的一般步驟16-17
• 2.2 上市公司比較法的應(yīng)用現(xiàn)狀與問題17-19
• 3 價值乘數(shù)的基本理論和適用性分析19-24
• 3.1 選取價值乘數(shù)的原則19
• 3.2 常見的價值乘數(shù)的基本理論和適用性分析19-24
• 3.2.1 市盈率及其適應(yīng)性分析19-20
• 3.2.2 EV/EBIT(DA)及其適應(yīng)性分析20-21
• 3.2.3 市銷率及其適應(yīng)性分析21-22
• 3.2.4 市凈率及其適應(yīng)性分析22-23
• 3.2.5 總結(jié)23-24
• 4 新綜合價值乘數(shù)模型的研究24-29
• 4.1 統(tǒng)計方法的介紹24-25
• 4.1.1 主成分分析與因子分析24
• 4.1.2 回歸分析24-25
• 4.2 新綜合價值乘數(shù)模型的構(gòu)建25-29
• 4.2.1 新綜合價值乘數(shù)模型的構(gòu)建原理25-26
• 4.2.2 價值驅(qū)動因素的選擇26-27
• 4.2.3 新綜合價值乘數(shù)模型的建立27-29
• 5 案例分析——以弘高創(chuàng)意為例29-40
• 5.1 被評估公司基本信息29
• 5.2 建筑裝飾行業(yè)分析29-31
• 5.3 可比公司的選取31
• 5.4 數(shù)據(jù)的收集31-34
• 5.5 新綜合價值乘數(shù)模型34-39
• 5.6 被評估公司股權(quán)價值39-40
• 6 結(jié)論40-42
• 6.1 新綜合價值乘數(shù)模型的適用性分析40-41
• 6.2 不足與今后研究方向41-42
• 參考文獻42-45
• 附錄A：新綜合價值乘數(shù)模型的異方差和序列自相關(guān)的檢驗和修正45-49
• 致謝49

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2 海驕;上市公司比較法中價值乘數(shù)的確定研究[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2016年

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本文編號：765027