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　　1 對各種財務管理目標現(xiàn)實狀況的評價　　
　�。�1）股東財富最大化與我國目前國情不協(xié)調(diào)。雖然在一定程度上能夠克服企業(yè)的短期行為，目標容易量化易于考核，但股東財富最大化只表明企業(yè)應該怎樣進行財務管理， 不反映企業(yè)是如何制訂投資籌資決策。股東財富最大化的明顯缺陷是：股票價格受多種因素的影響，股票價格并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理財目標是不合理的。 另外，股東財富最大化單純從股東利益出發(fā)，而實際企業(yè)中還存在著許多方面的財務關系人，他們具有各自不同的利益與追求。單純以股東財富最大化作為企業(yè)財務管理的目標太片面。
　�。�2）企業(yè)經(jīng)濟增加值率最大化和企業(yè)資本可持續(xù)有效增值這兩個財務目標采用具體指標來量化評價標準，雖在實踐中易于操作，但采用單純的數(shù)量指標，不能體現(xiàn)財務管理目標的全面性，不能很好地調(diào)動企業(yè)相關利益各方的積極性，筆耕文化推薦期刊，喪失了效率的特征。
　�。�3）資本配置最優(yōu)化過于抽象。新經(jīng)濟條件下，資本配置最優(yōu)化的概念本身過于抽象，在企業(yè)具體經(jīng)營中的操作性較差。
　　2 確定企業(yè)財務管理目標的意義　　
　�。�1）激勵和約束作用。確定企業(yè)財務管理目標，能調(diào)動組成企業(yè)的各經(jīng)濟利益主體參與企業(yè)財務管理工作的積極主動性，激勵其為自覺完成企業(yè)的財務管理目標而奮斗。同時會對企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟利益主體的經(jīng)濟行為予以約束，使之符合社會主義國家的要求和整體利益。
　�。�2）指導和評價作用。企業(yè)的一切財務管理行為和活動都以企業(yè)財務管理目標作為行動指南，促使企業(yè)不斷降低資金成本和財務風險，提高投資報酬和資金使用效率
　　（3）橋梁作用。確定企業(yè)財務管理目標，是溝通財務管理理論與財務管理實踐的橋梁，有利于財務管理理論更好地為實踐服務�！　�
　　3 我國現(xiàn)代企業(yè)財務管理目標的選擇及其現(xiàn)實意義　　
　�。�1）企業(yè)價值最大化目標符合我國的國情。與其他發(fā)達國家相比,我國現(xiàn)代企業(yè)制度尚處于起步階段，我國企業(yè)應更注重員工的實際利益和各項應有的權利;更加注重協(xié)調(diào)各方的利益;更加強調(diào)社會財富的積累和人民的共同富裕。另外,我國目前的證券市場尚處于弱式有效的狀態(tài),如果片面強調(diào)股東財富最大化,則會導致企業(yè)行為短期化,風險增大。
　�。�2）企業(yè)價值最大化符合我國當前的產(chǎn)權制度,利于我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和完善。我國目前的產(chǎn)權制度結構具有多元化、分散性的特點。隨著社會的發(fā)展,企業(yè)將成為整個社會群體中緊密相聯(lián)的一員。因此要求企業(yè)必須兼顧產(chǎn)權主體利益和其他關系人利益。企業(yè)價值最大化旨在把體現(xiàn)企業(yè)整個經(jīng)營成果價值的蛋糕做大,保證利益關系人各方應分得的份額, 符合產(chǎn)權制度的內(nèi)在要求。
　�。�3）企業(yè)價值最大化符合企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的長遠利益。企業(yè)價值最大化不再只強調(diào)企業(yè)當前的微觀經(jīng)濟利益,更注重微觀經(jīng)濟利益與宏觀經(jīng)濟利益協(xié)調(diào)一致;更講求信譽,注重企業(yè)形象的塑造與宣傳,更注重提高產(chǎn)品的質量和售后服務,保持企業(yè)銷售收入長期穩(wěn)定增長。
　�。�4）企業(yè)價值最大化克服了股東財富最大化的缺陷,最大程度地實現(xiàn)了股東利益。在企業(yè)利益多元化的今天,股東的權利必須受到其他關系人權利的制約。只有在各方的參與和努力下,才有可能將體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營成果價值的蛋糕做大。因此,企業(yè)價值最大化要求股東在追求自己財富的價值最大化的同時,必須同時考慮其他關系人的價值也最大化。
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