發(fā)布時(shí)間：2024-04-01 00:53

　　在中國(guó)早期資本市場(chǎng),一些大型企業(yè)為了達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)選擇分拆上市。但是,隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善,分拆上市后的非公允關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問題逐步凸顯,阻礙了資本市場(chǎng)健康發(fā)展。在此背景下,整體上市應(yīng)運(yùn)而生。同時(shí),整體上市也是國(guó)企改革背景下國(guó)家大力鼓勵(lì)和支持的改革途徑。整體上市模式有助于提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力和企業(yè)的治理水平,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng),其在企業(yè)和資本市場(chǎng)發(fā)展中的作用不容小覷。自2004年TCL運(yùn)用整體上市方式成功上市后,整體上市逐漸成為資本市場(chǎng)上一種發(fā)展趨勢(shì),被越來越多的企業(yè)采用。由此,企業(yè)實(shí)施整體上市后的績(jī)效如何便成為學(xué)者研究的主要問題,但目前對(duì)該問題的研究結(jié)論尚不一致。鑒于此,本文以安徽建工集團(tuán)為案例企業(yè)研究整體上市的績(jī)效,以期豐富該領(lǐng)域的研究成果。本文選擇了安徽省建筑行業(yè)的龍頭企業(yè)——安徽建工集團(tuán)作為案例研究對(duì)象,該企業(yè)通過其控股子公司安徽水利公司向其股東水建總公司定向增發(fā)股份購(gòu)買集團(tuán)主業(yè)資產(chǎn)的方式,達(dá)到主業(yè)資產(chǎn)整體上市,同時(shí)向員工實(shí)施持股計(jì)劃并向戰(zhàn)略投資者募集配套資金。對(duì)于該企業(yè)整體上市的績(jī)效評(píng)價(jià),本文采用事件研究法對(duì)整體上市公告效應(yīng)研究,評(píng)價(jià)市場(chǎng)績(jī)效;運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)法...

【文章頁(yè)數(shù)】：63 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖4.1安徽水利公司AR和CAR變動(dòng)趨勢(shì)圖

圖4.1安徽水利公司AR和CAR變動(dòng)趨勢(shì)圖由表4.1和圖4.1可知，整體上市信息公告前的10個(gè)交易日內(nèi)AR的變動(dòng)不存在異常，在零附近小幅波動(dòng)，可以推斷安徽建工集團(tuán)整體上市的消息應(yīng)該沒有被提前泄露。在公告日當(dāng)天，安徽水利公司的AR大幅上升，達(dá)到18....

圖4.2短期償債能力變動(dòng)趨勢(shì)圖

圖4.2短期償債能力變動(dòng)趨勢(shì)圖由圖4.2可知，整體上市前，安徽水利公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率在2014-2016年高于對(duì)比企業(yè)均值。在2017年整體上市當(dāng)年，安徽水利公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率與對(duì)比企業(yè)均值基本一致，說明安徽水利公司的短期償債能力在行業(yè)中處于中等水平。....

圖4.3長(zhǎng)期償債能力變動(dòng)圖

由圖4.2可知，整體上市前，安徽水利公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率在2014-20對(duì)比企業(yè)均值。在2017年整體上市當(dāng)年，安徽水利公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比企業(yè)均值基本一致，說明安徽水利公司的短期償債能力在行業(yè)中處于中等水平利公司和對(duì)比企業(yè)均值的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均下降，但是，安....

圖4.4存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖

圖4.4存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)圖由圖4.4可知，在2012-2016年，安徽水利公司的存貨周轉(zhuǎn)率總體下降，對(duì)比企業(yè)均值的存貨周轉(zhuǎn)率總體上升，且安徽水利公司一直處于對(duì)比企業(yè)均值之下，所以，整體上市前，安徽水利公司的存貨周轉(zhuǎn)速度慢。在整體上市當(dāng)年，對(duì)比企業(yè)均值....

本文編號(hào)：3944757